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山推股份研究报告:大通证券-山推股份-000680-盈利水平不减销量稳定增长-080522

股票名称: 山推股份 股票代码: 000680分享时间:2008-05-22 10:08:48
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 肖江峰
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 383 KB 分享者: LI****L 我要报错
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【研究报告内容摘要】

山推股份一季度实现营业收入16.27亿元,同比增长71%;实现归属于母公司的净利润1.79亿元,同比增长102%,每股收益为0.24元,符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
●公司08年开局产销两旺,市场需求旺盛,第一季度共完成推土机1310台,与去年同比增长61.33%;出口600多台,同比增长120%;国内市场占有率达到52.5%,实现了营业收入高增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
●公司一季度综合毛利率为18.6%,在07年下半年以来钢价大幅上涨的情况下,同比只下降0.2个百分点,维持了较高的盈利能力,主要由于产品结构调整所致,2008  年一季度大功率推土机销量占到了总销量的50%左右,显著提升了公司的产品档次,目前公司320马力推土机的毛利率在30%左右,420马力推土机则更高,达到35%左右,其次是由于公司在零配件业务上具有较强的竞争优势和品牌效应,零配件的毛利率较高,基本在20%左右。
●公司发布业绩预告公告预计2008年1—6  月份净利润将比上年增长50%—100%,上年同期净利润为2.49  亿元,预计2008年1—6  月份净利润将达3.73-4.98亿元。
●目前公司已经占据了国内市场50%以上的市场份额,国内市场空间有限,拓展海外成为必然的选择,公司出口国家主要包括独联体、中东和尼日利亚等国家,凭借性价比优势,推土机出口将保持高增长,08年计划出口2.2亿美元。

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