公司是国内电光源行业的后起之秀,自创立以来始终专注于高品质、高科技含量的新型电光源技术研发和创新。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主营产品中车用氙气金卤灯和紫外线杀菌灯的技术和质量已达到国际先进水平,具有广阔的国内外市场开拓前景。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
高效节能是电光源行业的发展大趋势。随着国内居民收入和生活水平的不断提高,人们对电光源产品的需求量也迅速提升,目前我国电光源产量已位居世界第一。与此同时,大力开发高效、节能和环保的绿色电光源产品将是照明行业的发展趋势,也是全球电光源行业的发展大趋势。
公司是国内电光源行业的新兴民营企业。公司是一家具有自主创新能力的新兴民营制造企业,专业研发、生产节能灯、车用氙气金卤灯、紫外线杀菌灯及其他特种光源和配套电子镇流器。与国内电光源同行相比,公司在电光源自主技术开发和创新方面一直保持领先地位。面对照明行业的高效、节能和环保的发展趋势和广阔发展前景,迅速扩大生产规模是公司参与市场竞争的关键。
募集资金投资项目主要用于扩充产能。公司募集资金分别投向车用氙气金卤灯、节能灯、高强度长寿命紫外灯和配套电子镇流器技改扩能。其中,车用氙气金卤灯项目的投资额最高,由于该产品具有较高技术附加值、高毛利率和良好的市场开发前景,项目建成后将取代节能灯产品成为公司第一大盈利产品,并促进公司业绩实现翻番增长。
盈利预测与投资建议。根据海通证券研究所盈利预测模型,我们预计公司2006-2008 年的摊薄每股收益分别为0.40 元、0.53 元和0.71 元。综合P/E 估值和DCF 估值结果,我们认为公司股票的合理价位应在10.00~12.68 元之间。公司发行价格6.86元,与合理股价相比,应有较大上涨空间,建议积极申购。
主要不确定因素。汇率波动和优惠所得税率取消都会对公司业绩有负面影响。另外,业内激烈市场竞争以及产品价格下降趋势,也将对主营产品市场开拓进程和盈利状况产生负面影响。