投资摘要：
􀂾  酒钢宏兴是西北地区的钢铁领先企业，公司炼钢产能在近几年持续大幅增长，07  年钢产量超过600  万吨，08  年仍有进一步提升空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】钢材轧制能力不足亟待解决。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  西北地区近年来经济持续保持快速增长，固定投资增速加快，钢材需求空间广阔，给公司持续稳定发展提供良好机遇。汶川地震给四川及周边省市基础设施造成巨大毁损，灾后面临大规模重建将刺激对钢材需求激增，公司或将从中受益。
􀂾  钢材价格上涨是推动公司一季度营业收入同比大幅增加的主要原因，二季度钢价继续攀升，预计下半年会维持在高位运行，即使回调幅度也会较小。公司一季度毛利率约有下滑，预计二季度会逐渐回升。
􀂾  集团公司的热轧薄板和不锈钢厂等资产质量优于股份公司现有资产，且拥有丰富矿产资源，未来也存在通过收购集团优质资产实现整体上市的可能。
􀂾  盈利预测和投资评级。我们预计酒钢宏兴08-10  年EPS  将分别达到1.02  元、1.09  元、1.17  元，考虑到集团优质资产注入可能、成本和区域优势，08  年20  倍PE  较为合适，给予公司“增持”评级。