􀂄  磷化工行业政策再次出台。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】海关总署2008  年19  日公告，根据国务院决定，自2008  年5  月20  日起至12  月31  日止，对所有贸易形式、地区和企业出口的磷产品，在现行出口税率的基础上，以海关审定的出口完税价格为基础，加征100%的特别出口关税。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  海关总署的公告与我们在5  月8  日行业报告《行业研究：磷酸盐仍未被征收特别出口关税》中的判断一致。此次纳入征收100%关税的磷制品主要为磷矿石和黄磷，加上四月份公告加征100%出口关税的磷酸和磷肥，在所有磷制品中，只有磷酸盐没有被加征特别出口关税。
􀂄  对矿石、黄磷、磷酸、磷肥限制出口，目的在于保证国内磷肥、农药生产原料供应，稳定价格。磷酸盐广泛应用于洗涤、食品、饮料、医药、营养等领域，全球需求稳定，出口与否对我国农业以及宏观经济影响较小。
􀂄  我国磷矿石出口占产量的5%，黄磷出口占产量的10%，出口比例较低。而汶川地震也影响了当地磷矿石和黄磷生产。上市公司兴发集团和澄星股份以从事磷酸盐生产、销售为主，因而所受影响较小。
􀂄  海关总署同时公告，经国务院批准，自2008  年5  月20  日起，免征硫磺（税则号列：25030000、28020000）进口环节增值税。
􀂄  我国硫磺进口量达到90%，硫磺进口增值税免征，可以降低磷肥生产企业成本。但是目前硫磺到岸价达到700  美元/吨，国家对磷酸二铵限价4100元/吨，磷肥生产企业早已经无法盈利。磷肥生产企业成为高通胀下的“牺牲品”，如果没有国家限制价格、限制出口政策的根本改变，磷肥企业很难分享全球磷化工行业景气周期。
􀂄  我们仍然维持精细磷化工行业“增持”评级，推荐兴发集团和澄星股份。维持磷肥行业“中性”评级。