􀁺  公司以中药现代化生产为主体，化学药和生物药为两翼，形成了治疗心脑血管病用药、儿童用药、妇女用药等几大系列产品群。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主要的产品包括：丁桂儿脐贴、珍菊降压片、红花注射液、曲克卢丁、复方利血平、尼莫地平以及冠心宁注射液等，以上产品2007  年销售收入都超过1000  万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  受销售网络不断完善影响，未来几年的收入增长超过20%，我们预计丁桂儿脐贴08  年将达到2.2  亿元，同比增长16%。另外，我们预计珍菊降压片08  年将达到8000  万元，同比增长14%。
􀁺  以14.47  元的价格增发，募集3.6  亿元资金，折算为2510  万股，增加股本19%，投向丁桂儿脐贴等5  个项目，我们对这些项目给公司带来的盈利增长值得期待。由于之前进行了充分的准备，预计这些项目的进程将快于计划。另外，除北京项目之外主要的建设项目将建立在原有的生产基地上，公司已先期进行了部分投入，预计资金上的会有部分节余，所以能降低公司的财务费用。
􀁺  我们预测亚宝药业08  年和09  年每股收益分别为0.60  元和0.78  元（相当于增发摊薄后的0.50  元和0.65  元，08  年和09  年动态市盈率分别为31.6  和24.3  倍）。相对于其他的医药的企业而言，存在一定的低估，我们按08  年35  倍盈利估值，6  个月的目标价为17.5  元，维持  “增持”评级。
􀁺  风险：1）新产品导入市场的速度低于预期，由于公司的原有产品基本都进入平稳增长期。如果公司要保持较高的增长速度，新产品是未来业绩增长的主要动力2）受其他公司产品的影响，公司产品的价格出现下降。在盈利预测中，我们假设公司的主要产品的盈利能力保持不变，如果产品的价格出现较大幅度的下降，公司的盈利水平将低于我们的预测。