寿险保费增速高位震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国人寿、平安寿险、太保寿险1-4    月份的原保险保费收入分别增长43.1%、27.5%、66%；4    月份单月保费收入分别为258    亿元、74    亿元、50    亿元，分别同比增长66%、16.92%、50.2%；与前3    个月相比，中国人寿保费增速加快，平安寿险和太保寿险增速放缓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总体来看，是在较高增速基础上的波动。我们认为，受雪灾、撞车、地震等大难刺激，居民保险意识有望增强，承保环境长期向好。
增长动力主要源自银保热卖。
除代理人队伍快速增长，以及前高后低的业务节奏外，银保产品热卖是最重要的保费增长动力。银保热卖的主要原因是：
①    银保产品具有阶段性优势。在股市震荡、存款实际利率为负的情况下，已经脱媒的储蓄存款再度返回储蓄的可能性不大，而是在包括基金、信托计划、保险、银行结构性存款在内的各类理财产品之间重新分配。万能险和分红险“保底收益+超额收益分成”的模式颇具吸引力，加上银行销售意愿的增强，共同推动银保产品热卖。
②    万能结算利率和分红回报率均处于高位。万能结算利率和分红收益率都具有一定的滞后性，目前结算利率和分红收益率是对2006-2007    牛市超额回报的滞后反应，相较于其他理财产品的比较优势型自然突出。
这种动力主要是源自市场的趋势性因素，可持续性有待观察。各公司增速不一的主要原因，我们认为包括以下几个因素：
①    银保产品规模基数和保费中占比。中国人寿没有公布银保数据，太保寿险和平安寿险2007    年银保保费收入分别为207    亿元和72.6    亿元，在总保费中占比分别为40.9%和9.2%。可见，相较于平安寿险，太保寿险在银保产品方面将分享更大的市场份额。
②    公司产品策略。在市场主体不断增加，竞争日益激烈的环境下，各公司都在调整市场策略，寻求规模与价值的均衡点。比如，中国人寿希望控制市场份额下降速度，保持相对竞争优势。在现有市场环境下，只要顺应市场趋势，这个目标很快就能达成。