􀁺  出售该项业务的原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】管理层称此次出售国际品牌零售业务的主要原因是：1）转变策略重心，公司日后将注重运动服饰品牌管理、产品设计及推广业务；2）担忧现有国际品牌零售商之间的竞争加剧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们同意管理层的观点，因为国际品牌零售业务目前并无为公司带来任何增值效应（该项业务于07财年录得人民币550万元的亏损，并且08年前4个月仍在亏损），并且随着未来租金的上涨但毛利率却无增长，将使公司长期面临利润率压力。此次出售实际上是剥离了一个风险因素。
􀁺  对净利润有正面影响，但影响有限。由于此次出售是以资产净值作价，因而安踏不会获得收益。对营业收入的影响有限，因为我们预计国际品牌零售业务08-10财年的营收贡献仅为5%。然而，由于出售该业务后节省了约人民币7600万元的营销及租赁费用，将使公司08财年的净利润提升约5.7%至人民币7.96亿。此外，我们预计更多的现金结余将使公司增加约800万元的利息收入。主要得益于此次出售后将节省的费用，09-10财年的净利润也将分别得到2.3-2.4%的提升。
􀁺  收购另一高端品牌渐行渐近。虽然此次出售与公司收购另一高端运动服饰品牌的计划直接联系，但管理层仍表示收购谈判已取得一些重大进展。预计收购计划将可早于原先预期的时间完成。更为重要的是，管理层透露目标品牌是一个定位专门领域的“成熟、知名度高、且自身拥有完善分销网络的品牌”。如果情况属实，则被收购的品牌有望在短期内就对公司产生贡献。