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旅游行业研究报告:民生证券-旅游行业点评报告(摘要)-080519

行业名称: 旅游行业 股票代码: 分享时间:2008-05-19 20:25:01
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 史萍
研报出处: 民生证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 134 KB 分享者: lou****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点
  2007年,我国旅游业继续保持良好发展势头,各项经济指标均创历史新高,入境旅游、国内旅游、出境旅游三大市场均取得长足发展,全年旅游总人数达到17.83亿人次,旅游总收入首次突破1万亿元,达到1.09万亿元人民币,分别较上年同比增长15.0%和22.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  07年旅游行业上市公司总体实现了快速增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据07年的年报数据统计,旅游行业上市公司25家,剔除ST公司和3家异常值,实现平均营业收入79029元,同比增长23.62%;实现平均净利润10743万元,同比增长33.81%;平均基本每股收益0.31元。
  08年一季度受雪灾主因的影响,旅游行业上市公司总体业绩出现下滑,一季度23家上市公司平均营业收入13954万元,同比增长22.01%,平均净利润853万元,同比略降1.25%,实现每股收益0.013元,其中有8家上市公司预告08年中期业绩预亏或预减。
  我们对08年全年旅游行业的初步判断是,增长趋势不改,但增速可能放缓,主要受以下不利因素的影响:上半年旅游行业系统性风险密集,雪灾+传染病+地震;黄金周改革初期总体影响偏负面;安全原因影响入境旅游,奥运挤出效应影响国内旅游,奥运带来的客流增长可能远低于市场预期。
  结合年报一季报分析,重点推荐以下上市公司:黄山旅游、桂林旅游、华侨城A、华天酒店、中青旅、三特索道
黄山旅游:一季度业绩下滑不影响全年增势
桂林旅游:一季度亏损影响较大,亮点看公开增发项目
华侨城A:  一季度表现良好,资产注入成08年最大亮点
华天酒店:主业增长明确,成长性良好
中青旅:非旅游主业推动业绩增长,关注景区成长性和旅行社的后奥运效应
三特索道:索道主业平稳增长,旅游地产进入集中结算,景区资源储备充足

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