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武钢股份研究报告:兴业证券-武钢股份-600005-二季度量价齐增,业绩环比大幅增长-080519

股票名称: 武钢股份 股票代码: 600005分享时间:2008-05-19 13:56:32
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙朝晖
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 144 KB 分享者: alb****490 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  公司一季度钢材产量约为290  万吨,公司二季度产量预计为320  万吨,后续会继续提高,单月预计最高可达到120~130  万吨;全年产量至少可以达到年报中预计的1322  万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  矿石及海运费:锁定50%的进口铁矿石运费,平均在20~25  美元左右,低于市场平均水平,目前已经与主要船东签署3~20  年长期运费协议;进口矿占75%,来自澳洲、巴西和南非的矿石占进口矿的比例分别为50%、30%和20%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  目前与澳大利亚的铁矿石谈判还在进行,目前力拓和必和必拓还是按照上一年度的价格供货,如果在6  月30  日前达成协议,由于公司与必和必拓的合约存在追溯条款,公司需要按照新格追溯支付给必和必拓,但不需支付给力拓。公司一季度已经对来自澳洲的矿石按照涨价65%进行了调整,因此二季度的成本不会大幅增加。预计铁矿石涨价对公司吨钢成本的影响在相比一季度在400元以内。
􀁺  二冷轧的毛利率迅速提高,一月份亏损,一季度平均毛利率达到4.74%,四月单月毛利率达到9.47%,上半年末可到达15%,预计全年平均毛利率可以达到10%。
􀁺  2007  年轿车板产量为6  万吨,预计2008  年排产20  万吨,已经与东风、长安、神龙、一汽、华晨进行合作。
􀁺  取向硅钢:武钢08  年产量预计31  万吨,(产能60  万吨,含三硅钢),其中4  万吨的增量来自二硅钢的达产。三硅钢工程项目预计年底全部投产,武钢的硅钢的平均成材率为85%,其中取向硅钢的成材率为70%,无取向成材率为90%;与新日铁85%的取向硅钢成材率相比仍有较大的提升空间。

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