基于国际钢材价格高位回落趋势和对国内钢材净出口大幅增长难以延续的判断，我们认为4  季度国内钢价仍有下跌风险，从行业基本面分析，投资钢铁行业的时机仍未到来。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          从经济增长和固定资产投资增速分析，国内对钢材需求依然旺盛，但中国钢铁行业的现状是：需求虽旺盛，但产量增速更快，完全依赖国内需求基础上的钢铁供给仍然明显过剩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          目前中国钢铁行业的供需平衡已经日益建立在大量国际需求基础之上，净出口大量增加是一把双刃剑，虽然可以缓解国内钢铁供给压力，但却增加国内钢铁平衡的外部风险因素，这包括国际需求的下降风险和可能面临的反倾销的贸易风险。
          从P/B  的估值角度分析，国内钢铁公司具备明显的优势，但从P/E  和EV/EBITDA  分析，国内多数钢铁公司相对于国际同业并没有明显低估，两者估值的差异反映国际钢铁公司现阶段远高于国内公司的盈利能力，即使与同处于亚洲区域的浦项和中钢相比，国内钢铁公司也不存在明显低估。
          即使在同一行业周期阶段，钢铁公司因为产品结构差异、产能扩正速度不同或者影响基本面重大事件的发生与否而表现出盈利的差异性，通过整体上市G  鞍钢和G  太钢实现业绩的逆周期增长。
          相对于整个市场，虽然钢铁行业的估值水平处于最低水平，但从行业景气趋势分析，目前并不是投资钢铁行业的最佳时机，在钢材价格4  季度仍有较大下跌风险的预期下，我们将行业投资评级下调至“看淡”
          从钢铁公司分析，整体上市和独特的产品结构仍会带来投资机会，具备产品创新属性的钢铁公司存在一定的交易机会。实现业绩的逆周期增长是我们看好整体上市投资机会的最重要依据，而特有的产品结构可以有效缓冲行业周期波动风险