事件：5月15日深发展公告称，公司与北京北大青鸟有限责任公司、北京东华广场置业有限公司、北京城建东华房地产开发有限责任公司就十五亿元的问题贷款达成和解协议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据协议约定,  城建东华应向深发展支付人民币10亿元,其中:  (1)3亿元人民币以现金方式支付;    (2)剩余7亿元人民币以城建东华为借款人作为重组贷款支付。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

点评：
一、不良贷款余额大幅减少，不良贷款率显著下降。公告称，这笔贷款是2003年7-8月贷出的，总金额为15亿元，一直作为逾期贷款，共计提了6亿元的拨备。问题贷款如果得到履行，将减少10亿元的不良贷款。截至3月31日，深发展的不良贷款余额是120.67亿元，不良贷款率为5.15%。此次巨额问题贷款的化解，不良贷款余额将减少8.2%，不良率将下降0.4个百分点，静态的看将减少到4.75%。公告称：问题贷款的和解，将会冲回1亿元的拨备，按照25%的实际所得税率，每股收益将会提高0.03元。
二、深发展二期认购权证即将行权，行权后总股本增加到23.9亿股，每股净资产6.63元。不考虑宝钢增发，2008年预期每股摊薄收益1.70元。以2008年5月15日收盘价27.18元计算，目前动态市盈率为16倍，市净率为4倍，因此给予“增持”评级。