􀂄  《二OO  八第一季度货币政策执行报告》公布，此次货币政策执行报告中最值得关注的，是央行把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相对的，对经济增长的关注程度则有所降低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）未来，坚持实施从紧的货币政策仍是必须要走的道路。
􀂄  就未来的具体政策而言，正如周小川行长前期表示的，解决矛盾需要“通过结构的办法取舍……在目标上做出取舍”。我们认为，结构的办法取舍，说明货币政策将以结构化的形势出台，针对不同的状况，给出综合的、结构性的政策应对方式。在目标做出取舍，则可能说明两个方面：一是，要实现政策的调控目标，必须舍卒保车，至于什么是“卒”什么是“车”，目前看来，很明确地，抑制通货膨胀是“车”，其他的与稳定物价有短期冲突的目标都是“卒”。二是，为中美利差倒挂所限制、为企业承受能力所限制，利率政策自去年四季度之后就停滞不前，在未来物价压力更大的背景下，利率政策仍有可能成为利用工具。而结构化的利率政策还是央行的首选。综合看来，未来汇率、利率、准备金率，以及创新型的货币政策工具都有运用的空间。
􀂄  对信贷控制的力度不会放松，按季度总量控制、均衡投放信贷的指导思路不会变。尽管对于今年的信贷投放，央行表示信贷增长下降、调控虽取得初步成效，但“基础尚不稳固”。“在物价涨幅较高、国际收支顺差可能继续加大货币信贷扩张压力的情况下，仍需加强信贷调控。”此外，外汇贷款增长明显是去年4  季度到今年1  季度的一个突出现象。针对外汇贷款增长较快的情况，此次货币政策执行报告对贷款增长情况的专栏中提到：“企业利用外汇贷款进口设备和原材料，与本币购汇相比会面临资产负债和现金流的双重币种错配风险。在我国外汇供给充裕的情况下，此类贷款具有明显的赚取人民币升值收益的特点。”央行的这种表态，说明对此类套利“热钱”的关注度在提高，未来的行政控制也将有所作为。