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高新张铜研究报告:天相投顾-高新张铜-002075-新股分析:铜管加工龙头,增长前景看好-061008

股票名称: 高新张铜 股票代码: 002075分享时间:2006-10-09 14:04:43
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 牟善同
研报出处: 天相投顾 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 361 KB 分享者: luc****92 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司属于有色金属行业的铜加工业,是国内最大的铜管生产商之一;主要产品空调制冷用铜管国内排名第二,铜水管和铜合金管实力也很雄厚,发展迅速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
            我国是世界上最大的铜材生产、消费国家;铜加工行业集中度开始提高,进入壁垒主要为资金和技术。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
            铜加工企业一般采用“以销定产”的经营方式,采用“原料价格+加工费”的计价模式销售产品;理论上盈利不会受到铜价波动的影响;实际上铜价的高涨仍然给该行业造成了很大的困难。
            铜管是重要的一类铜材,热点产品包括空调制冷铜管、建筑用铜水气管、铜合金冷凝管及汽车同步器齿环复杂黄铜管等,这些产品也是公司重点发展的产品。
            铜管行业产业开始集中,出现了金龙精密铜管公司、高新张铜公司、海亮集团公司三强主导,中小企业为补充的行业竞争格局。
            公司发展方向:加快超薄、超细高效节能内螺纹铜盘管的规模化生产;借助20,000吨铜水管技改项目,迅速扩大铜水管的产销规模;提升高耐腐蚀冷凝管、大口径铜镍合金管和高强耐磨汽车同步器齿环等高附加值铜合金管的比重。
            公司竞争优势:1)规模优势:国内铜管行业最大的3家企业之一,空调制冷铜管全国第二、铜水管高端产品全国领先,发展迅速;2)装备、工艺优势:装备先进、成新率高,挤轧工艺成熟先进;3)技术优势:科技实力雄厚,自有研发能力强。
            盈利预测:06年EPS  0.25元,利润同比增长30.28%;07年EPS  0.33元,同比增长31.35%。
            合理价格区间:5.00-5.50元;建议申购价格区间:4.17-4.58元。
        

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