近两日来，医药板块普涨，累积涨幅达10.75％，走势明显独立于大盘，我们认为这种市场表现主要是由于长期和短期双重因素共同的催化造成的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  长期的原因，也是最根本的支撑，仍然源于对医药行业非周期性增长的信心。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对于这一点我们已经在二季度策略报告和年报及一季报点评中进行了阐述，医药需求的刚性和行业政策的趋于稳定使得医药行业在外围经济环境变动的情况下安全性凸显，一季度的乐观数据更打消了市场对于投资收益的过分担忧

  近期的催化因素，首先讨论一下涨势最猛的原料药板块。大连第60届中国国际原料药/中间体/包装/设备春季交易会在今日闭幕，我们参加了此次会议并对关心的原料药市场情况进行了第一线的了解，结果印证了二季度策略报告“不可忽视的原料药行情”章节中的观点，原料药行业的高景气度仍在延续，可以用“一派繁荣”来概括，个别产品的价格走势甚至超越了研究机构的预测。从大的品种来看：.维生素E  的价格继续高企，厂家的实际报价已经在220  元/公斤以上，且由于供求关系的紧张局面，VE  已经基本成为“卖方市场”。较高的技术壁垒和夏季停产检修的影响，使维生素E  价格保持高位的趋势不变。2.维生素A  方面，DSM  已经在5  月初又一次提高了报价，价格由4  月底的230  元/公斤，上涨到350  元/公斤，涨幅达50％。国内的新和成和浙江医药目前尚未公开表示是否跟随，但我们认为公司具备跟随提价的条件，VA  报价上涨的可能性很大。主要原因，首先是维生素A  与维生素E  情况类似，供求状况较为紧张，且由于部分原料的供应不正常，个别规格目前无法生产。此外，维生素A  的合成需要更多的化学反应步骤和中间体，因此成本也高于维生素E，4  月份的VA  报价基本与VE  相同，不符合产品价格规律，VA有较大上行动力。3.此次交易会另一个备受关注的品种就是维生素C，国内四大厂家在会上均停止对VC  报价，我们通过外围了解，维生素C  由于环保原因对产能产生限制，导致市场出现缺口，且环保要求使新产能进入的门槛变得非常高，目前国内价格已经由4  月份的90  元/公斤涨到120  元/公斤，外销也有厂家报出14.5  美元/公斤，已经超过07  年的高点。考虑到奥运会可能造成的停产，即使奥运不