经济底部趋稳
        9月PMI指数小幅反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】官方PMI指数为49.8，较上月上升0.6个点，是8月份以来连续第二个月位于50荣枯线以下。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）季节性规律显示，每年9月PMI指数会高于8月，过去7年的数据显示平均会高出1.83个点。今年9月PMI指数小幅反弹，与8月低基数有关，事实上反弹幅度较低。此外，季节性特征较弱的汇丰PMI指数为47.9，较8月上升0.3个点，绝对值位于历史低位。两者综合表明中国制造业处于收缩状态，当前经济仍在底部区域。
        从官方PMI分项指标来看，多数指标出现小幅反弹。供需方面，9月新订单反弹1.1个点，主要由新出口订单拉动，内需订单增幅略小。产成品库存重回下降通道，下降0.3个点，并跌破48，略高于历史47.3的平均水平，企业去库存逐步接近尾声。结合来看，供需缺口指标小幅改善，上升1.4个点，有助于去库存进程并为工业品价格提供支撑。此外，原材料库存略有改善，一者是由于前期跌幅较大，近期有所调整；二者是由于近期美国QE3及近两月原材料价格持续上涨，企业有抓紧增加原材料库存动力。综合来看，企业订单略有反弹，原材料价格趋于上涨，两者将促使工业品价格反弹，但当前仍处于去库存进程中，PPI环比仍将为负值，但跌幅会进一步收窄。  另一个分项指标是从业人员指数，从今年4月份开始，该指数持续回落，从4月的51下降至9月的48.9。在经济下行过程中，就业问题逐渐凸显，就业状况的恶化在某种程度上会对未来的消费和物价水平产生负面影响。