扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

一汽轿车研究报告:KGI-一汽轿车-000800-现有产品销售升温,未来新车值得期待-080515

股票名称: 一汽轿车 股票代码: 000800分享时间:2008-05-15 16:31:43
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王志霖
研报出处: KGI 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 283 KB 分享者: eas****99 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

08  年1Q  业绩略优于预期,毛利率稳步提升
公司于近期公布了2008  年第一季度报告,业绩略优于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】08  年1Q  一汽轿车实现主营业务收入49.5  亿元,同比增长71%;实现利润总额4  亿元,同比增长321%;PS  为0.19  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分产品看,08  年1Q  公司共销售轿车2.9万辆,同比增长77%。其中,马自达6  销量为1.8  万辆,奔腾销量为1.1  万辆,其余红旗牌轿车销量为621  辆。一季度业绩表现出色的地方除了产品销量的增长外,还体现在毛利率的逐步提升,整体毛利率由07  年的17.5%提升至08  年1Q  的19.9%。公司背靠一汽集团,钢材等占原材料比例较大且价格波动也较大的大宗原物料均由集团实行统一采购,充分享受了一汽集团的规模效应。同时,公司一直积极进行费用控制,08  年1Q  一汽轿车的总费用率基本保持稳定。
公司在4  月份的北京国际车展上推出了新车——奔腾B50,由于该车型传承了奔腾轿车的诸多科技基因,因此业内也称“小奔腾”。该款车型在保持了与原奔腾B70  相同轴距的同时,采用了双横臂和E  型多连杆结构的底盘系统,并匹配了6  速手动一体的变速箱,使得动力传输更为有效。公司计划于08  年底推出此车型,并在年底推出新一代“马自达6”。倘若“小奔腾”的市场反应良好,则公司09  年业绩有望超越预期。
公司评价与投资建议
综上,我们维持一汽轿车08-10  年EPS  预测人民币0.62元和0.68  元和0.76  元。公司本部存在未来业绩超越预期的可能,且集团整体上市预期强烈。因此,我们依然维持12  个月目标价17.4  元和「增持」评级。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com