事件：公司发布公告，2012  年10  月10  日，中煤集团通过上海证券交易所交易系统以买入方式增持公司A  股股份共计252万股；中煤香港以买入方式增持公司H  股股份共计70  万股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中煤集团还拟在未来12  个月内累计增持比例不超过公司已发行股份总数的2.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        公司此次增持符合目前形势。此前媒体披露“国资委和证监会人士鼓励和支持中央企业和上市公司增持和回购股票”的信息，我们认为中煤集团作为国务院国资委管理并履行出资人职责的煤炭央企增持公司股票符合当前的形势，同时增持也是集团2011  年增持公司股票的延续，2011  年9  月22  日中煤集团通过二级市场增持公司股票，截至2012  年9  月21日，1  年增持完毕后，集团累计增持公司A  股股份2423  万股。
        股票增持短期对公司的股价有一定的维护。我们认为，股票增持短期会对股价有一定的维护作用，而从2011  年集团增持公司股票的效果看，增持后一周内效果并不明显，股价和行业指数差异不大，随后则出现明显分化，强于行业指数。
        我们判断后续集团可能将于公司净资产附近集中增持公司股票。公司PB估值偏低，根据公司2012年中报披露数据，每股净资产是6.30元，按照2012年10月10日收盘价测算，公司的PB只有1.14倍，这在上市煤炭类企业中最低，一旦公司股价出现较大下挫，就有可能破净。因此我们判断，按照净资产附近价格增持公司股票，价格合理，同时也能反映大股东对公司目前资产质量信心。
        盈利预测及评级：我们预计公司2012~2014年EPS分别是0.69元、0.81元和0.84元。对应10月10日收盘价7.18元/股的市盈率分别为10.4倍、8.9倍、8.5倍。
        公司PB估值偏低主要因为前期煤化工项目投入大，形成很多资产，没有收益，经济疲弱的情况下，鉴于西部地区煤炭资源丰富，国家可能加快西部地区重大能源项目的审批速度。而公司内蒙和陕西地区煤化工项目储备丰富，而且一些项目已经做了前期准备工作，一旦煤化工政策趋于宽松，公司煤化工项目获批，则可以迅速释放产量，将明显提高公司PB估值水平，因此继续维持公司“买入”的投资评级。  
        风险因素：煤价下行，矿难发生。