第四季NB  拉貨動能仍為疲弱、需視歐美感恩節狀況而定
        結論與建議：
        第四季NB  拉貨不如先前預估強勁，且受到LME  銅價近期大漲影響，恐影響第四季毛利率表現，建議中立:  基於以下理由，元大對凡甲建議為中立，1)  凡甲主要營收來自NB  外部連接器，近期輕薄NB  比重大幅拉升，單台NB  外部連接器用量降低，今年下半年至明年衝擊較大、2)  第四季NB  拉貨動能未顯強勁，目前NB  品牌廠對Win  8  是否帶來換機潮仍無把握，需視歐美感恩節狀況而定，預估營收季增9.2%為5.52  億元、3)  第三季預估營收季增3.85%為5.06  億元，毛利率因銅價上漲，不利其第四季毛利率表現，因此給予凡甲11  倍本益比，目標價34.6  元，建議中立。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        內容：
        (1)  凡甲為國內NB  外部連接器主要供應商，NB  連接器比重高達80%以上：凡甲主要研發銷售筆記型電腦及各種周邊產品連接器，主要是外部I/O  連接器產品，2012年上半年NB  用連接器佔營收比重約83%、非NB  佔17%，非NB  連接器主要應用在醫療用連接器、工業電腦電源、NB  電池連接器、網通及伺服器電源專用。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要競爭對手為鴻海、正崴、宏致、信音、實盈、信邦、台端等廠商，國外為Tyco、Molex  及I-pex  等廠商。
        (2)  凡甲近幾年逐漸轉型為非NB  用連接器廠商：這幾年NB  受到平板電腦衝擊，成長力道趨緩，加上Ultrabook  興起，為了輕薄及成本，外部連接器用量大幅降低，有鑑於此，凡甲近年開始轉往非NB  連接器發展，主要著重在伺服器及工業電腦用連接器，2010  年透過與台達電入股策略合作，凡甲可取得台達電的專利授權與技術合作，專研大電流及大電壓用連接器，然而NB  比重過大，預期明年仍為凡甲轉型期，貢獻度較低。
        (3)  第三季NB  連接器9  月份才轉強，導致第三季營收僅季增3.85%，稅後EPS  0.83元：第三季NB  需求平淡，7-8  月客戶消化NB  庫存，導致營收呈現衰退，但9  月客戶恢復拉貨，NB  相關營收季增約4%，非NB  方面，網通及醫療用連接器持續成長，尤其在伺服器方面，少量透過台達電出貨給美國伺服器大廠，預估非NB  營收可季增5%左右，總計第三季營收季增3.85%為5.06  億元，毛利率因台幣升值，預估較第二季下滑1.2  個百分點為31.06%，稅後淨利0.5  億元，季減15.1%。
        (4)  第四季NB  拉貨需求不如市場預期強勁，需視歐美感恩節銷售狀況而定：第四季隨著Win  8  上市，10-11  月NB  用連接器仍會成長，但幅度不如先前市場預估強勁，月成長均落在0~5%，將視歐美感恩節銷售狀況而定，現階段NB  品牌廠對Win  8能否帶來換機朝並無把握，歐美感恩節將是Win  8  銷售的前哨戰，一旦感恩節銷售狀況佳，將持續帶動NB  連接器營收持續成長，預估第四季營收季增9.2%為5.52億元。毛利率因LME  銅價第三季大幅上揚，遞延影響第四季毛利率表現，預估第四季毛利率季減2  個百分點為29.09%，稅後淨利0.53  億元，季增4.7%，EPS  0.87元。總計2012  年EPS  預估  3.15  元。