要点:
隔夜美盘:隔夜原糖期货周四大幅下滑3.8%,录得约两周来最低结算价,因交易商锁定此前巴西糖产量或下滑预期引发的涨势所带来的获利。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 还有分析师称,基金和投机性投资者继续清仓,因市场传言进口商可能取消船货。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 交易商称,有关期糖买家不接受交割的传言满天飞,主要是中国和印度买家,这加剧了需求疲弱的忧虑。买家不接受交割,即买家不履行交割义务,而选择支付罚款。Newedge USA副总裁Michael McDougall 称, "这是因尚还未被证实的买家不接受交割传闻导致的技术性崩跌,买家不接受交割传闻通常实在事情已经发生后才传出的,但事出必有因。"交易商还表示,中国买家未入市买入也是进口国买盘疲弱的进一步凭证。
权威报告:巴西甘蔗糖业协会Unica 周二表示,9 月下半月巴西中南部地区甘蔗厂生产出220 万吨糖,较上年同期下降22%,主要因为天气潮湿致压榨进程放缓。周二行业咨询机构F.O.Licht 预计,2012/13 年度全球糖产量相当于去年的纪录水准,为1.771 亿吨. 5-6 月期间的过多的降水令巴西中南部地区的甘蔗收割推迟并导致甘蔗含糖率下滑。巴西中南部的糖产出占全球总产量的五分之一。麦格理银行的分析师Kona Haque 称,但市场已经消化巴西中南部甘蔗糖产出下滑的预期,很多投资者选择获利了结。该分析师称,“这正是传言时买进,事实时卖出的案例。”她预计自10 月1 日开始的2012-13 年度糖供应量或过剩450 万吨。有分析师预计原糖价格不会继续大幅下滑。 Citibank 的商品分析师Sterling Smith 称,商业需求或令原糖在每磅19.50 美分附近获得支撑。
每日数字: 截至9 月底全国累计销糖1067.615 万吨,(上制糖期同期销售食糖1001 万吨),累计销糖率92.7%(制糖期累计销糖率95.8%)。
操作策略:
下一阶段糖价主要关注四大因素:国际糖产量、国内糖产量、新糖收储量和国内甘蔗收购价;目前除了新糖收储量之外,其它三大要素均预期利空,国际国内增产预期强烈,国内甘蔗价预计会下调,下榨季制糖成本下降也将导致心理支撑位下移。在总体悲观局势下,后期仍存在不确定因素,主要是巴西FFV 混合比例、印度干旱与国内天气存变数,关注偏空局势能否改善。
从中长期而言,白糖弱势格局仍未彻底改变,仍以逢高沽空思路为主,但考虑到诸多不确定因素,白糖后期或出现转机,在整体偏弱思维中关注相关变化因素。
短期糖价经过多轮的震荡下跌,技术上存在修复要求,在国内销售压力减轻的利好下,近期郑糖强势反弹,隔夜原糖期货大跌或致郑糖低开,关注低开幅度,如果低开幅度不超过1%,反弹行情仍有望延续。