五矿观点
国际糖市:
消息方面, 巴西原糖现货需求疲弱,市场传言亚洲进口商可能取消船货使得ICE原糖面临抛盘压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月巴西出口美国乙醇维持在高位,截止9月本榨季巴西出口美国乙醇增加一倍。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
基本面:根据气象机构Somar预测,10月中旬后巴西中南部将进入雨季,通常巴西中南部雨季会延续至明年3月。如果降雨按照预期到来,巴西中南部的压榨进程将会放缓,根据目前压榨进度来判断,压榨放缓能会导致接近1500万吨甘蔗(照目前的乙醇和糖的分配比例对应糖产量会接近100万吨)不得不被推迟至下榨季压榨。8月巴西无水乙醇向美国出口额仍维持在高位,同时生产无水乙醇的利润仍高于原糖,乙醇替代支撑下ICE原糖下跌空间有限。
行情判断:维持看多判断不变,深度回调则提供逢低买入时机
国内糖市:
消息方面,企业开始采用惜售的销售策略,南宁和柳州现货价格继续上调20元。据广西糖网报道,中糖协常务副理事长贾志忍一行到广西进行实地调研,向蔗农了解情况。据蔗农反映,对去年500元/吨的蔗价比较满意。同时蔗农都坦言,国内供过于求,糖价走势不理想的情况下,也能接受蔗价适当下调。该消息释放了甘蔗价格下调信号。
基本面:按照目前ICE盘面价格计算,3月原糖换算为白糖进口成本5400以上,国内外糖价再次出现倒挂;南方甘蔗收购价近期将会明朗,根据北方甜菜收购价基本与11/12榨季持平推算,广西判断甘蔗收购价很可能会出现小幅下调,初步判断甘蔗收购价在450-470元左右;收储政策预期会延续也给国内糖价提供支撑,新榨季收储价预期在5800元以上。综上,从下榨季生产成本预期,进口成本以及收储预期来看,5200以下糖价出现低估。
行情判断:国内白糖短期看多判断不变,如国内跟随外盘回调则考虑逢低买入操作建议:短线观望,如跟随外盘回调可考虑逢低买入