主要内容：  
        2012前三季度华峰超纤净利润同比增长15-30%，业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】华峰超纤2012年10月12日公告2012年前三季度业绩预告，2012年前三季度，公司实现净利润5818.74万元-6577.70万元，同比增长15%-30%，实现每股收益0.37元-0.42元；其中3Q2012公司实现净利润1869.49万元-2628.45万元，同比增长9.04%-53.31%，单季度实现每股收益0.12-0.17元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司业绩基本符合我们预期。
        超纤革是合成革中的朝阳产品，需求增速较快。超纤合成革是合成革的第三代产品，属于合成革中的朝阳产品，过去几年，国内超纤革消费量从2005年的2000万平米增至2010年的9200万平米，复合增速在35%以上，而此期间合成革行业的增速在14%左右；目前超纤革约占合成革消费总量的3%左右，以超纤革未来占合成革消费总量的20%计，则未来超纤革的消费量将达到6-7亿平米/年，未来增长空间仍非常之大。
        华峰超纤是国内超纤龙头企业，产能迅速扩张。华峰超纤目前是国内产能最大的超纤革企业，截止2012年10月，公司共有1560万平米/年超纤合成革产能。公司近几年产能迅速扩张，2010年底新增300万平米/年产能，公司产能增至900万平米/年；2011年新增两条线，公司产能增至1560万平米/年；预计2012年底，公司将另外新增4条线合计1320万平米/年产能，包括募投两条线以及自有资金两条线；预计2013年，公司还将新增两条线合计720万平米/年产能，届时公司总产能将达到3600万平米/年产能。
        超纤革作为合成革中的朝阳产品，过去几年，消费量以30%以上的复合增速增长，同时目前国内超纤革目前进口依存度在40%左右；华峰超纤作为国内产能最大的超纤革企业，未来两年仍不断有新的产能扩张，目前公司国内市占率在12%左右，仍有较大提升空间。
        我们维持前期盈利预测，预计2012-2014年公司EPS分别为0.60、0.79和1.05元，我们维持公司"买入"投资评级，调低6个月目标价至13.27（前期为15.00元），对应2012年22倍动态PE。
        风险提示：（1）原材料价格波动风险；（2）下游需求下滑风险；（3）超纤行业竞争加剧风险。