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川化股份研究报告:西南证券-川化股份(000155)未来前景仍值得期-080514

股票名称: 川化股份 股票代码: 000155分享时间:2008-05-15 15:04:53
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 代璋,周兴政
研报出处: 西南证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 195 KB 分享者: las****pio 我要报错
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【研究报告内容摘要】

节能降耗,降低成本。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】07  年公司能源消费总量为884868  吨标煤,实现了86809  吨标煤的节能目标。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)合成氨综合气耗与2006  年相比,下降24.67m3/吨。二化厂一段炉改造使产品能耗从9Gcal/t  下降到8.039Gcal/t,年节约2.2  万吨标煤。30  万吨/年硫磺制酸装置,预计
08  年投产,将节约折标煤2.78  万吨/年。
尿素需求强劲。化肥行业属国家的基础性行业。据农业部门统计,1980年至今,化肥的消费量以7.3%的速率递增。随着我国人口的不断增加,粮食需求的增加,尿素的需求将持续增加。就近期来看,5  月份是水稻种植地区的一季用肥期,对于中原地区来讲是玉米备肥期,对于两广地区来讲是甘蔗用肥期,对尿素等化肥产品的需求也将很三聚氰胺利润增长可期。由于石油天然气价格大幅上涨引发的尿素格刚性上涨,增加了三聚氰胺的生产成本,使得国际三聚氰胺产能增速减缓,美国、日本、韩国等国的部分三聚氰胺厂家相继停产,日本三井、美国氰胺公司等都减产50%以上。公司生产的三聚氰胺销售价格在07  年底较年中上涨了50%,预计将结束5  年的调整期,进入新一轮的增长期。公司三聚氰胺产能位居国内前列,在08  年有望成为企业新的利润增长点。
跨足草甘磷领域。07  年公司增加4  万吨/年亚氨基二乙腈项目。亚氨基二乙腈作为草甘磷的上游原料,其价格将随草甘磷的价格维持在高位。项目完成后,有望成为公司又一利润增长点。

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