【隔夜外盘综述】
        有关中国和印度买家不接受交割的传言影响市场对于需求的担忧，基金与投机性投资者继续清仓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11日（本周四）ICE#11原糖期货价格下调，主力3月合约收益20.45美分，下跌81个点，跌幅3.8%，伦敦白糖12月合约下跌22点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        【昨日郑糖】
        11日郑糖主力SR301延续昨日上行趋势，以5286元/吨开盘，最高价5354元/吨，最低价5276元/吨，以5346元/吨收盘，上涨55元。成交量1258804手，,持仓量增加至593612。仓单312，有效预报50张。
        【国内现货概述】
        11日下午柳州批发市场行情震荡整理后尾盘拉升，本周到期交收的S12102合同报收于5749元/吨，全天上涨56元/吨。不过，今日下午主产区报价均持稳，各地成交一般或清淡。具体情况如下：          柳州：中间商报价5820元/吨，较上午报价不变，成交一般。          南宁：中间商报价5820元/吨，较上午报价不变，成交一般。制糖集团一级糖报价5820元/吨，较上午报价不变，成交一般。          湛江：加工糖报价6200元/吨，报价不变，成交一般。          云南：昆明中间商报价5670元/吨，较上午报价不变，成交一般；广通中间商报价5580-5620元/吨，较上午报价不变，成交一般；大理中间商报价5530-5580元/吨，较上午报价不变，成交一般；祥云中间商报价5590元/吨，较上午报价不变，成交清淡。  乌鲁木齐：一级白砂糖（新疆糖）中间商报价5680-5700元/吨，较上午报价不变，成交清淡。一级白砂糖（新疆糖）集团报价5650-5700元/吨，较上午报价不变，成交清淡。
        销区价格：
        11日华北地区廊坊报价上调50元，太原报价下调50元，其它地区报价不变，成交不好；东北地区报价不变，销量一般；华东、华中和中原地区中间商报价稳中有升，成交一般或清淡；华南西部地区现货报价持稳为主，部分地区报价上调20-50元/吨，成交一般或清淡：广东报价不变，成交较好；云南各地中间商报价不变，成交一般；成都上调40元，成交清淡。  库存：11日可供提前交割的库存不变。
        【相关消息】
        欧盟：11/12年度年末库存预计略高于360万吨  
        道琼斯消息，美国农业部驻布鲁塞尔专员称，尽管种植面积小幅增长，但因作物生长状况欠佳，欧盟2012/13年度糖产量预计较上年减少10%，至1640万吨。欧洲西北部多数地区春季和夏季天气潮湿寒冷，导致糖用甜菜单产下降，而东南部地区夏季干旱同样限制产量。法国海外领地蔗糖产量减少约29万吨，尽管甜菜种植面积小幅增至近170万公顷。2011/12年度年末库存预计略高于360万吨，而因配额外销售数量进一步增加，2012/13年度为近440万吨。
        印度：考虑提高白糖进口关税    
        道琼斯消息，政府消息人士称，印度正考虑提高白糖进口关税，但由于要在低价竞争环境中保护国内糖厂利益，不太可能调整现行的原糖进口关税。尽管今年季风降雨推迟导致糖产量下降，但此举反映了政府对国内供应充裕的信心。“为避免国内白糖供应泛滥，提高目前10%的白糖进口关税是有道理的。”因预期2012/13年度产量减少，印度糖厂与巴基斯坦达成0.5万吨的进口协议，引发市场对印度可能取消进口关税以增加国内供应的臆测。但印度食品部长称，因供应将大于需求，没有降低关税的迫切需要。农业部长称，印度2012/13年度糖产量或为2350-2400万吨，低于上一年度的2600万吨左右。印度糖厂协会（ISMA）估计，结转库存或为600万吨，有助于满足每年2200-2300万吨的需求。维持关税的策略有助于限制低价进口原糖涌入国内市场，调降关税或导致供应泛滥。“低价进口糖会打压国内糖价，进而损及糖厂压榨利润，导致蔗款支付延迟，并最终影响国内产出，这是我们不愿意看到的。”俄罗斯：12/13年度糖产量或下滑    
        道琼斯消息  美国农业部（USDA）参赞称，预计俄罗斯2012/13年度甜菜糖产量自上一年度的创纪录高位下滑，但仍将处于历史第二高的水准。因国内甜菜糖产出强劲，俄罗斯2011/12年度原糖进口量大幅减少，2012/13年度预计仅将微幅增加。该报告并非USDA官方数据。
        国内：
        据海关统计，今年1-8月广东口岸进口食糖50.1万吨，比去年同期增加67.9%，进口平均价格为每吨610.6美元，下跌18.3%。
        新疆新压榨季白糖上市，最新报价已低于成本。自9月下旬，新疆两家甜菜制糖企业率先开榨后，目前已有11家榨。但是新糖上市后，销售清淡，新疆乌鲁木齐白糖现货每吨报价不超过5750元，低于今年制糖成本销售5800元。面对新疆糖企的收储，也主要消化去年库存，无力扭转新糖低价的局面。
        【分析】  国内在基本面方面：
        全疆全面开榨，但产量不高，新糖上市也销售清淡。市场上，新疆新上市的新糖已低于成本价销售，这一情况会压低陈糖价格。
        而郑糖自4月下跌后，出现一个震荡下行的态势，下行的主线60日线。加上消费旺季的过去，糖价压力较大，应该会延续价格趋势震荡下行。
        综上所述，维持长期偏空，短期谨慎观望的态度。