主要结论：
          三季度水泥价格见底回升，预计板块主要上市公司三季报业绩同比下滑63%左右，四季度行业盈利回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要上市公司三季报业绩延续中报负增长，我们预计行业主要上市公司负增长约63%，三季度单季负增长约68%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）业绩大幅负增长主要为吨水泥盈利大幅下滑，12  年8  月水泥价格见底，全国价格方面P.O42.5价格约在330.0  元/吨，同比下降72  元/吨，较年初降价约48.2  元/吨。除亚泰集团下滑幅度小于50%外，其余水泥企业下滑幅度均超过50%，包括海螺水泥（0.76，同比-56%）、冀东水泥（0.16，同比-85%）、华新水泥（0.22，同比-77%）、江西水泥（0.19，同比-82%）、祁连山（0.35，同比-58%）、巢东股份（0.17，同比-82%）、天山股份（0.39，同比-65%）、青松建化（0.18，同比-70%），预计继续亏损企业为福建水泥。
          受益价格复苏单季盈利环比显著恢复，但同比依然大幅下滑，预计主要上市公司三季报业绩同比下滑85%，单季同比负增长约76%。预计三季报增长超过50%企业为旗滨集团（0.18，同比+213%），超过30%企业为亚玛顿（0.95，同比+41%），业绩下滑超过50%企业包括：南玻A（0.20，同比-63%）、中航三鑫（-0.08，同比-243%）、金晶科技（0.14，同比-207%），其中中航三鑫、金晶科技继续亏损。三季度受益平板玻璃价格环比提升，行业走出盈利低点，毛利率逐步恢复，预计主要上市公司三季度单季盈利1.04  亿，较二季度735  万显著回升。
        但同比仍然大幅回落。目前行业盈利水平已经恢复到接近历史平均水平，未来提价速度以及幅度相对有限，主要推荐弹性相对较好的南玻A、旗滨集团。
          新型建材板块持续增长。预计三季报业绩增长超过50%企业包括海螺型材（0.43，同比+257%）、方兴科技（0.95，同比+76%）、建研集团（0.88，同比+53%），超过30%包括永高股份（0.85，同比+39%），0-30%为北新建材（0.72，同比+28%）、纳川股份（0.52，同比+28%），同比下滑0-30%为龙泉股份（0.78，同比-5%）、青龙管业（0.28，同比-10%），下滑超过50%企业为瑞泰科技（0.02，同比-89%）。其中，塑料管材主要企业3  季度单季同比增长27%，环比下降4%，混凝土管材主要企业3  季度单季同比下降25%，环比上升12%。新型建材我们主要推荐两条主线，一是业绩增长确定性高企业，包括方兴科技、北新建材、东方雨虹；二是近期订单催化剂较多的混凝土管道企业，虽然混凝土管道受水利招标放缓影响，业绩并不理想，但随着近期辽西北等项目开始加快招标，预计明年上半年起行业公司业绩有望好转，我们重点推荐具有区域优势的龙泉股份。
          投资策略：维持行业看好，继续关注区域价格回升。受淡季效应影响，水泥价格8  月见底9  月回升，龙头企业普遍认为虽然13  年一季度出现淡季价格回落，但不会低于8  月价格低点，价格底部已现。至9  月底全国P.O42.5  水泥价格已较最低点回升10  元/吨，其中涨幅最大的华东、两广区域在21  元/吨、57.5元/吨。近期江苏熟料价格再度上涨，幅度超市场预期，我们认为四季度华东、华南受益旺季效应以及企业限产，水泥价格依然具备继续上涨空间，涨幅取决于市场需求和企业协同情况，行业四季度盈利也将继续回升，主要推荐海螺水泥，弹性方面可以选择华新水泥、江西水泥、祁连山、巢东股份等。而东北、西北区域将在11  月中下旬逐步进入淡季，价格相对平淡。中长期关注去产能化优势较强的龙头企业，包括海螺水泥、冀东水泥、华新水泥。