投资要点
        事件：
        公司公告  2012  年前三季度业绩预告，预计2012  年前三季度归属上市公司股东的净利润为6943-7512  万元（折合EPS  0.42-0.45  元），同比增长22%-32%，前三季度净利润中包含财政补贴1030  万元，预计扣除补贴后的经常性利润增速为11.2%-21.9%，预计第三季度归属上市公司股东的净利润为2613-3182  万元，扣除补贴后的经常性利润为2037-2606  万元，业绩略超我们预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        三季度笔电行业旺季不旺，Win  8  发布前去库存是主因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）三季度笔电行业总体呈现旺季不旺态势，全球前四大笔记本代工厂仁宝、广达、纬创、英业达三季度营收分别同比去年变动-4.15%、-4.53%、-4.15%、-20.3%，环比二季度变动8.73%、10.51%、2.12%、-7.20%。我们判断三季度笔电行业旺季特征不明显的主要原因为Win  8  上线前品牌商主动去库存。微软公告Win8  于10  月26  日正式上市，新操作系统发布后通常将引发换机潮，并且内业普遍看好Win8  和超级本的组合，据我们了解，对超级本寄予厚望的笔电厂商在三季度有意识降低传统笔电产量，并于9  月份开始集中生产预装Win  8  的超级本。代工厂月度营收数据印证了此现象，7-8  月份四大代工厂营收合计分别环比下滑7.8%和7.7%，而9  月份营收合计环比回升15%，回到6  月份水平。
        公司前三季度利润增长显著好于PC  行业出货量增速。从我们跟踪情况看，公司7-9  月的月度经营波动情况与笔电行业基本吻合，即7-8  月份环比下滑、9  月份环比显著增长。公司前三季度利润预计增幅较中期业绩快报数据（中期预计增长18-28%，实际增长25%）有所提高，并显著好于PC  行业出货量增速，主要是因为重庆子公司扭亏为盈并在三季度基本达到满负荷运营、新拓开户、财政补贴同比增加等因素，Win8  临近推动超级本备货，利好公司公司4  季度业绩。9  月份代工厂营收数据强势回暖预示几大品牌商开始进行超级本备货，业内人士普遍认为10  月份推出的Win8  将是超级本产销量提升的一个重要推力，预计四季度超级本的备货将带动代整个上游供应链回暖，有利于公司当季业绩。
        盈利预测与评级。按照公司本次发布的业绩预告，公司前三季度已经实现EPS0.42-0.45  元。即便三季报实际值为公告预计下限，全年实现我们前期预测值EPS0.55  元也是大概率事件。由于超级本的备货情况及随后的销售情况有待观察，我们暂不上调公司业绩预期，维持公司2012-2014  年EPS  分别为0.55、0.63、0.78  元的盈利预测，对应PE  分别为15.9、13.9、11.3  倍，公司目前估值显著低于行业平均水平，安全边际较高，同时存在超级本放量及新客户开拓两个可能的超预期因素，继续维持“买入”评级。