钢价触底反弹，库存有较大回落，粗钢日均产量继续下降  
        9  月粗钢日均产量较8  月继续小幅下降，预估9  月中旬全国粗钢日均产量为185.65  万吨，但仍位于高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9  月钢材价格继续全面回升，出现企稳迹象，但钢价回升仍受到产能过剩压制。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截止到9  月28  日，螺纹钢均价3647  元/吨，月环比增加了130  元/吨，增幅3.56%；热轧均价3607  元/吨，月环比增加了188  元/吨，增幅5.21%；  冷轧均价4448  元/吨，月环比下降25  元/吨降幅0.56%；线材均价3633  元/吨，月环比增加了91  元/吨，增幅2.50%；中厚板均价3576  元/吨，月环比增加了122  元/吨，增幅3.41%。从全国范围库存看，9  月各钢材品种库存均有下跌，其中，线材、螺纹钢库存大幅下降23%和15%。
        铁矿石：矿石库存小幅下降，均价下跌7.9%  
        国内铁矿石港口库存铁矿石9468  吨，较8  月份环比减少了约350  万吨，下跌3.56%,  仍然位于历史高位区间。铁矿石价格也未有明显起色。截止到9  月28  日全国平均价格839  元/吨，月环比下降72  元/吨，降幅7.9%。整体来看，铁矿石价格在2011  年10  月跌下来之后，有所回升，到今年4  月后又缓步持续下跌。从2012  年年初至今铁矿石的均价较去年均价下跌了18%。焦炭价格继续下跌，截止到9  月28  日全国平均价格1310  元/吨，月环比下降90  元/吨，9  月下跌6.4%。
          国际市场：美国欧洲钢价继续疲软  
          全球经济趋缓，钢铁下游需求不旺，导致钢铁价格持续回落。截止到2012  年9  月28  日，美国热轧575  美元/短吨，月环比下降40  美元/吨，跌幅6.9%；冷轧655  美元/短吨，月环比跌35  美元/吨，跌幅5.3%；中厚板838  美元/短吨，月环比跌22  美元/吨，跌幅,2.6%。北欧热轧485  欧元/吨，月环比跌20  欧元/吨，跌幅,4.1%；  冷轧555  欧元/吨，月环比跌20  欧元/吨，跌幅,3.6%；中厚板674  欧元/吨，月环比下跌30  欧元/吨，跌幅4.4%；镀锌板585  欧元/吨，月环比跌25  欧元/吨，跌幅4.2%；螺纹钢490  欧元/吨，月环比上升5  欧元/吨，升幅1.0%；线材490  欧元/  吨，月环比上升5  欧元/吨，升幅1.0%。
          维持"中性"评级  
          行业下半年盈利依然堪忧，继续维持行业"中性"评级。从估值上来看，钢铁板块的平均PB  为0.79  倍，是全部A  股PB  的0.47  倍。目前安阳、鞍钢、华菱等公司的PB  已经跌到0.7  以下。宝钢股份、武钢股份、太钢不锈等PB  也小于1，估值优势逐步显现。10  月建议重点关注有50  亿元回购、剥离大量亏损资产的宝钢股份；  有资产注入的包钢股份。板块方面关注：（1）资源类公司：攀钢钒钛--四季度矿价企稳，下半年卡拉拉矿贡献利润；（2）钢管类公司：金洲管道、玉龙股份-  -受益油气开发和管道建设（3）金刚石：黄河旋风、豫金刚石--盈利能力强，  增长较快；（4）稀土磁性材料：宁波韵升、中科三环--上游稀土价格企稳。