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首都机场研究报告:渣打银行-首都机场-0694.HK-首予跑赢大市,目标价6.3元-121011

股票名称: 首都机场 股票代码: 0694.HK分享时间:2012-10-11 16:08:54
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 渣打银行 研报页数: 1 页 推荐评级: 跑赢大市(首次)
研报大小: 53 KB 分享者: 蓝****儿 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        渣打首予首都机场跑赢大市  目标价6.3元
        渣打首予首都机场(00694.HK)「跑赢大市」评级,目标价6.3元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】交通量的增长、来自每名乘客更高花费的非航空收入上升、及着陆费很可能修订,长远来说都成为主要增长动力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        该行相信,另一机场的资本支出计划是一个重大的风险。该行采用三种情况来分析风险和回报。方案1,假设首都机场将既不支付资本性支出或经营第二个机场。方案2,首都机场支付部分2013-17年的资本性支出。方案3,首都机场在2017年後才收购该机场,而不需提前支付资本开支。
        监於折旧和运营成本稳定,预期北京国际机场的盈利直至2016年会一直改善,预计2014-2016年EBITDA利润率超过60%。

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