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研究报告:万达期货-固定收益日报:银行间市场资金利率全线下挫-121011

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-10-11 14:47:30
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王南
研报出处: 万达期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 332 KB 分享者: me****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

昨日债券市场  
        在巨量逆回购操作已成常态的背景下,节后市场资金利率一路走低,并在10日出现深幅下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】WIND数据显示,周三银行间市场各期限质押式回购利率全线大幅走低,均降至4%以下。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  当日隔夜及7天期加权平均利率分别收于2.6465%和3.1646%,分别较前一交易日大跌72.05BP和59.65BP。其中,隔夜品种创8月1日以来的近两个多月新低。而与节前最后一个交易日(9月29日)相比,周三7天期回购利率较上月末仅略高出3.25个基点,隔夜拆借利率则下跌超过100个基点。  近两日资金利率的持续下降主要还是受到周二2650亿元巨量逆回购操作的影响,从财政存款、四季度新债供应等角度来看,市场普遍预期年内流动性的状况应该会较三季度明显乐观。此外,有券商交易员表示,资金利率在国庆节前的冲高和节后的快速回落都是正常的假日效应,周三资金利率继续再度大幅下滑也在情理之中,从更长时间来看,7天期回购利率保持在3.0%到3.3%的区间都比较合理。  另外值得注意的是,公开市场最新情况显示,央行10日进行了7天、14天逆回购以及91天正回购的询量,而28天逆回购则未出现在询量品种之列。这意味着,在连续开展六期之后,28天逆回购操作可能会在本周四出现首次暂停。有市场人士分析认为,这可能显示出央行在近两日资金面显著宽松的背景下,缓步降低公开市场操作力度的意图。而与此同时,对于近期有所增强的降准预期,多位机构交易员的态度则相对保守。有交易员表示,即便不降准,资金利率节后也会逐步走低,在央行公开市场操作的持续维稳下,市场资金面有望保持长期平稳格局。  

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