歐洲央行未有披露買債計劃細節  美國失業率意外回落
        歐洲央行上周一如市場預期，維持指標利率在0.75厘不變，不過，並未如市場估計般，披露買債計劃細節。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】之前，有不少分析指，歐央行要到今年底才會減息，但歐央行總裁德拉吉（Mario  Draghi）透露，買債計劃公布後歐豬國取得進展，並指歐元絕不能走回頭路。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）德拉吉又指，歐元區逐漸復甦，但預期復甦會持續疲弱。他讚揚葡萄牙在改革方面取得很大的進步，認同西班牙削赤的努力，且表達買債計劃的決心。歐央行並無討論未來數月減息的可能性。
        報導引述消息指，歐元區考慮為購買西班牙國債的投資者提供保險。消息指，西班牙一旦正式求援後，歐洲穩定機制(ESM)的資金便會所剩無幾，導致ESM的規模無法應付意大利或葡萄牙等國的求援。為解決上述問題，歐元區考慮為購買新發行西債的投資者，提供20%至30%的保障額，藉此讓ESM的資金發揮槓桿作用，減低拯救西班牙所需的資金規模。
        歐洲央行總算推出買債計劃，惟仍解決不了歐元區結構性問題，和之前的計劃一樣，歐洲央行買債將造成道德危機(Moral  Hazard)，即受助國家放鬆改革，不再厲行緊縮，令預算超標、債務高企，以及競爭力不均等，最終或導致歐債危機核心問題再次惡化。買債本身只能解決流動性問題，以防有國家陷入融資危機，缺乏資金營運國家及贖回到期債務，但減債及削赤等結構性還款能力問題，只能透過政治層面解決，歐洲央行出招極其量只是買時間，變相亦表達出類似美國聯儲局的立場，單靠貨幣政策難以解決經濟問題。
        如果歐洲經濟基本因素不變，即使歐洲央行購買全數三年期以下國債，只可增加短期市場信心，我們對降低短期債息的效果有保留，對實體經濟亦幫助不大。雖然目前歐洲央行仍有減息空間，但目前德國債孳息率已經出現負息率，歐洲央行再減息效果已經不大。歐洲過去9個月已推出兩輪長期再融資操作(LTRO)，主力用於買債，及利便銀行周轉，只對國債孳息及銀行危機有助，卻沒有資金流向實體經濟，推動復甦，其中，上月歐元區失業率創11.2%新高，正顯示寬鬆措施無助經濟的缺陷，而歐元區多國相繼公布的服務業採購經理人指數(PMI)以及綜合PMI皆陷入收縮，反映歐元區經濟很大可能會連續第二個季度陷入萎縮。這股衰退之風，正從歐元區財困國家蔓延至德國，該國服務業的萎縮速度更創3年新高，顯示歐債危機正式攻陷歐洲這個最後堡壘。