一、  事件概述
        公司公布2012  年3  季度业绩预告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司公告归属母公司净利润为5544.3  万-6653.16万元，比上年同期增长50%-80%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）依然好于市场预期。
        二、  分析与判断
        全年业绩增长无忧
        业绩增长较快的原因主要在于行业向好，新签订单充足，以及募集资金利息的贡献。
        另外，今年按期收到增值税所得税退税达到968.03  万元，较之去年增长较多（去年增值税退税滞后）。
        预计下半年煤炭行业景气度将有所恢复，对安监设备市场需求无需过分担心根据我们煤炭小组的调研情况，上半年内蒙、山西地区煤炭产量下滑较为厉害，但西南地区不太明显。预计下半年煤炭产量形势将好于上半年：其一是因为国际煤价对国内煤炭的冲击减少，其二来自下半年火电需求的恢复。总的来说，我们煤炭小组认为，今年全国煤炭产量仍将保持4%-5%左右的增速。因此市场对于煤炭减产影响安监设备需求不必过分担心。
        国家安监总局新闻发言人8月底提及避难硐室、非煤矿山六大系统建设以及十八大保证安全生产重要性
        （1）监总局正式提及避难硐室安，需求有望被促发。虽然新闻发言人没有明确指出避难硐室可以替代移动救生舱，但他仍然表露出推广避难硐室的倾向。我们认为今年下半年至明年，一旦避难硐室成为安监总局推广产品，将极大提升产品需求。
        （2）安监总局提及要加快非煤矿山六大安全系统建设，表明安监总局对非煤矿山安全生产的重视。公司已经在非煤领域做好充分准备，一旦市场启动，将获得先发优势。
        （3）在十八大前后，特别是8·29  矿难之后，预计各地政府将更加重视煤矿安全生产，政策对煤矿安监设备的支持力度有望增强。
        三、  盈利预测与投资建议
        我们认为在今年各大矿务局安全经费预算已经下达的情况下，公司今年业绩增长已经有所保障。即便明年煤矿安全支出受到煤炭价格影响而所有下降，我们认为：（1）政策强制安装将形成重要缓冲垫；（2）避难硐室（强制安装产品）等新产品将为公司提供新的增量；（3）全国销售网络的均衡布局将形成“东方不亮西方亮”的销售特点，大大平抑某几个产区煤炭产量下滑的风险。
        预计2012-2013  年全面摊薄eps  分别为1.11/1.56，对应2012-2013  年PE  分别为23.82x/16.95x。估值已经较低，继续“强烈推荐”。