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研究报告:第一创业-中国信用债市场日报-121011

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-10-11 14:08:34
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡泽利,胡杰
研报出处: 第一创业 研报页数: 38 页 推荐评级:
研报大小: 455 KB 分享者: wer****54 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司债  —买盘意愿回升,中低评级债强劲上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周三交易所隔夜回购利率收盘回落至2%以下,成交1147  亿元,交易所资金面进一步宽松。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)再加上权益市场表现不佳,交易所信用债买盘意愿明显回升。周二公司债收益率大幅下降,中低评级债涨幅较大,部分交投活跃个券净价涨幅达0.2-0.3  元,对应收益率降幅达10BP  以上。
        11  超日债和10  银鸽债行权收益率大降10BP  和9BP  至7.27%和7.89%。房产债中,AA-评级的09  名流债08  新湖债收益率分别下降14BP  和3BP  至6.60%和6.64%,目前交易所3  年期以上的AA-级房产债收益率已降至6.6%附近。资质较差的A+级09  银基债到期收益率下降5BP  至7.63%,与AA-级的利差近期维持在30BP  左右。
        企业债  —城投债涨幅扩大,流动性好转。周三交易所企业债收益率继续走低,但降幅较周二有所扩大,涨势趋于强,收益率降幅多在10BP  以内,其表现不及交易所公司债,共成交6.1  亿元,整体交投较强,流动性好转。诸如09  怀化债和10红投02  等交投活跃的AA  级城投债收益率降至6.6%,而同评级的县级城投11  长兴债收益率则下降15BP  至6.92%,与AA-级城投估值接近。AA-评级的10  楚雄债也大幅下降12BP  至6.93%,对应净价上涨0.42  元至96.92  元。交易所集合债中,11豫中小表现较好,到期收益率降7BP  至7.37%,成交183  万元。
        分离债  —收益率小幅走低,整体表现平平。周三交易所分离债收益率小幅走低,活跃个券收益率降幅多在5BP  以内,成交上升至1.4  亿元,整体表现不及城投和低评级公司债。08江铜债收益率下降5BP至4.93%,对应净价小幅上涨0.19  元至86.18元,成交880  万元。
        

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