投资高速增长,景气仍居高位
1 季度,全国完成房地产开发投资额4688 亿元,同比增长32.3%,高出同期城镇固定资产投资6.4 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业高度景气 “国房景气指数” ,2 月份105.55,同比上升3.77 点,3 月份同比上升3.50 点,其中各分类指数均比去年同期有明显上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
开发贷款、自筹资金、预收款增长明显,利用外资有所减少
1 季度,全国房地产开发企业实现到位资金9226 亿元,同比增长29.5%。其中,利用国内贷款同比大幅增长33.8%,增速同比高出了12.9 个百分点。自筹资金同比增长34.3%,同比高11 个百分点。定金及预收款同比增长26%,同比高5.2 个百分点,相当于1 季度商品房销售金额的48.6%。“阻击”热钱流入楼市的调控措施已经产生显著成效,一季度利用外资106 亿元,同比下降19.6%
空置面积减少,开发节奏加快,供不应求有所缓解
截止至3 月末,全国商品房空置面积为12125 万平方米,同比下降3.9%,其中,空置商品住宅下降了10.5%,存量住宅的进一步消化意味着国内房地产市场需求依然强劲。房地产开发节奏加快,1 季度全国土地开发面积、土地购置面积、商品房施工面积、商品房新开工面积、商品房竣工面积与去年同期相比均实现了两位数的增长。供不应求有所缓解,销售竣工比降至1.33(07、06 年销售竣工比分别为1.71 和1.66)。
行业逐渐回归理性,重点公司盈利能力仍然强劲
受宏观调控影响,1 季度商品房销售成交面积轻微下滑,比疯狂的07 年同期减少了1.4%,但比06 年同期仍有10.9%的增长。调控成效显著,房价涨幅已收窄,并逐渐趋稳。行业正从“疯狂”回归理性,而行业内上市公司的盈利能力仍保持在较高的水平——1 季度,房地产上市公司的营业收入仍同比增长了57%,营业利润增长了51%,净利润增长了112%。我们继续看好三类地产股:(1)龙头地产股。包括全国性和区域性龙头,如保招万金、四小龙及H 股的中海、富力、绿城、雅居乐等。(2)资产注入类地产股,如华侨城、天鸿、上实发展,环球、泛海等。(3)奥运地产板块,如北京城建、金融街、亿城股份等,并维持行业谨慎推荐的投资评级