投资要点
行业发展各方态势:1、产品结构:继续受益消费升级,消费结构将逐步趋向“纺锤形”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2、白酒香型发展态势:浓香型一型独大仍会延续,酱香型和清香型销售比重有望提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)3、行业发展结构:行业集中度会提高,区域进入和渗透会加快,竞争会更为激烈,行业进入“战国时代”。4、企业发展层面:产区化、结合业内外资本、多香型等方式是企业发展的必然趋势。
区域联合,打造“产区化”概念:中国白酒要想更好地发展、更深度的国际化,法国葡萄酒的分级处理以及产区化概念对行业有着很好的借鉴作用。必要性:行业发展、价格定位以及相对统一的标准化。“产区化”基础:中国白酒生产高度依赖自然环境和生产工艺。我们认为,在白酒传统产区基础上更为细化的、并已先行先试的的“中国白酒金三角”产区概念的提出值得关注。“中国白酒金三角”的顺利发展,必将对中国其他白酒传统产区形成极大的产区标识压力,我们认为中国细化的“产区化“概念将会加快形成,而不能很好融入相应产区的企业将会面临竞争的孤立化。
行业资本运作将会加速:良好的资本运作是一个公司做大做强的重要方式,更是一个行业集中度提高的必然途径,帝亚吉欧的成长经历充分说明了这一点。业外联想、中粮等集团对白酒有着浓厚的兴趣,进入的速度和力度也在加大。而茅台、五粮液、洋河等业内资本已经意识到行业整合的趋势,预计未来企业的壮大将和行业集中度提高有着更为紧密的关系。
香型是争取消费者的重要基因:创新、企业多香型经营和香型消费结构调整是白酒香型的发展趋势。在浓香型一支独大的局面下,随着其他香型白酒企业营销力度加大和营销模式的改革创新,特别是消费者对白酒“绵柔“和”淡雅“等口味的喜好增多,清香型白酒消费群体有望回归。而酱香型白酒由于地方政府、龙头企业和外来资本投入的合力下,其市场份额预计也会有较大提升。