今日要点    
        先暂时抛开我们对A股仍处于中长期下行通道的观点不论，本内参的主流观点认为，A股10月份的表现应该比9月份好，四季度应该比三季度好，最重要的原因在于，政治上的不确定性因素消除、经济或现微弱企稳迹象都有助于提振市场信心。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在连续5个交易日的反弹之后，大盘又回到了9月7日那一个凶猛“大阳线”的高度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）值得警惕的是，由于建立在对大规模财政刺激政策预期支撑的“9.7反弹”迟迟得不到政策面上的进一步兑现，大盘在步入9月中下旬之后就迅速报复性的跌破了2000点大关。历史会否在10月份重蹈覆辙？  博览高级研究员刘天智先生认为，此次9.27行情与9.7行情的根本差别就在于，如果说9月初还完全在依靠政策猜想刺激市场的反弹欲望的话，那么，9.27反弹虽仍然是政策预期故事在前面“唱戏”，但其背后增加了有关经济增速的因素（10月中旬公布三季度经济数据是一个节点），使得行情的持续性方面，较之9.7更持久，尽管我并不认为9.27行情能够马上改变此前三个季度当中，其他反弹行情“短命”的轨迹，但我们仍然可以从这个目前还算不上“中级反弹”的行情当中，“嗅”出一丝与此前三个季度的若干次反弹不同的味道——在9.27行情看似无厘头的“强劲”背后，暗中“起效”的就是市场对有关经济数据的“利好”预期。这就是《10月为何有戏？9.27较之9.7的根本差异》。  刘天智先生进一步指出，由于经济增速的“企稳”预期仍然只是一些细项、或间接数据在“闪烁其词”，尚未得到三季度或四季度经济数据的直接印证，因此，9.27的使命或许并不是要自己完成“中级反弹”的使命，但随着今年以来宏观政策稳增长的累加效应，和经济增速自身的“小周期反弹”，有可能在四季度“会师”，经济增速企稳(甚至反弹)的第一声“啼哭”，极有可能从这波行情当中得到“心电感应”，从而为基于“经济增速企稳反弹”而真正开始的“中级反弹”，酝酿氛围。    
        在漫漫熊市之中，很多投资者都将目光转向了一路高歌猛牛的债券市场，主任研究员女士适时推出的《玩转债市》系列，也得到了读者的广泛关注和好评，今日吴璇女士继续推出该系列的又一续篇——《可转债投资价值分析》、《可转债的套利策略》：  
        可转债的价值包括纯债价值，转换价值，内在价值和市场价值，其中内在价值也称理论价值，是可转债定价的核心；纯债价值和转换价值中的最大值确定了可转债的最低价值，其与市场价值的比较，是套利机会判断的基础。可转债最重要的是内在价值，它是定价基准。投资与否很大程度上取决于它的内在价值与现价的比较。虽然因前提假设和欧式期权的局限性，计算结果与真实价值存在误差，但B-S模型仍然是目前最有说服力的模型之一，其计算结果有非常重要的参考价值。  一个友情提醒是，在阅读吴璇女士的可转债的内在价值分析一文前，最好先复习一下高数知识，至少做好调取大把Microsoft  Excel函数表的准备哦。