2012 年9 月公司实现签约面积35.1 万平方米,同比增加13%,实现签约金额40.6亿元,同比增加7%,环比分别上升78%和82%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年1-9 月,公司累计实现签约面积190.9 万平方米,同比增长31%;累计签约金额223.2 亿元,同比增长13%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
9 月销售基本符合预期,销售面积和金额环比上升主要因9 月推货量增加较多,而8 月推货量很少。9 月公司销售面积35.1 万方,金额40.6 亿,环比分别上升78%和82%,基本符合预期,实际认购额约有45 亿。环比上升较多主要因为9 月推盘较集中,而8 月推盘量很少。公司8 月推盘量很少,仅为10-12 亿,但9 月推盘量增加较多,预计约60 亿,略低于我们月初预期的65 亿,但差别不大。虽然9 月市场整体情绪较为平淡,但由于公司推货中小户型占比增加,因此去化速度变化不大,仍然维持在50%以上。公司9 月销售均价为11567 亿元,同比下降5%,环比上升2%。总体来看,三季度价格相对平稳,均在11400元左右,基本反映了近期市场量价平稳的态势。
虽然 10 月推货量可能有所回落,但四季度整体货量仍然较多,维持全年销售额310 亿的预测。公司9 月推货量较大,预计10 月会有所回落,可能在25亿左右,但4 季度整体货量仍然较大,预计达到80-90 亿,且中小户型项目占比较前期提升,预计销售情况将维持较稳定状态。我们维持对今年销售额310亿元的预测。
销售局面平稳,4 季度新盘仍然较多,维持增持评级。从目前情况看,市场情绪相对平淡,但平稳销售的局面仍能维持,加上公司4 季度推盘量仍然较大,并且中小户型产品占比较多,我们认为销售率变化不会太大。我们维持对全年销售额310 亿和2012、2013 年每股收益0.68 元和0.74 元的预测。公司RNAV为8.1 元,目前股价对应的PE 为8 倍、7 倍,P/RNAV 为0.66,维持增持评级。