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研究报告:华泰长城期货-油脂日报:市场预计USDA上调美豆产量,油脂弱势难改-121009

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-10-11 09:20:57
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈玮
研报出处: 华泰长城期货 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 1,215 KB 分享者: lgw****27 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情概述
        昨日,连豆油下跌,主力合约Y1301合约收盘9088元/吨,跌190元/吨,跌幅2.05%,日减仓33698手,持仓量328744手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】连棕榈油大幅下挫,主力合约P1301合约收于6872元/吨,跌334元/吨,跌幅4.64%,日增仓39336手,持仓量为305242手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)郑菜油跟跌,主力合约RO1301合约收盘9890元/吨,跌16元/吨,跌幅0.16%,日增仓4296手,持仓量118878手。
        期现货情况
        豆油方面,昨日,美豆油指走低,收于51.28美分/磅,跌幅0.51%。国内现货方面,今日进口大豆现货报价持稳,豆粕平均报价下跌76元/吨,豆油报价下跌110元/吨,因此,油厂平均压榨利润跌至-192.8元/吨。
        棕榈油方面,昨日,马棕油指收于2421林吉特/吨,跌幅1.69%。
        港口库存方面,昨日,国内港口出货速度4300吨/日,库存持续消化至60.3万吨,较前日有所下降,主要进口地区的棕油现货报价下滑120-150元/吨。
        菜油方面,主要菜油产区出厂报价整体大幅下滑,均价下调至10860元/吨高位。
        后市展望
        豆油方面,美豆集中上市,中国需求占美豆出口销售的八成,具体来说,截至9月30日当周,美豆净销售到中国72.7万吨,是前一周的四倍,出口装船为72.7万吨,是前一周的11.4倍。因美豆价格下滑导致大量美豆进口,油厂为了锁定压榨利润,加紧压榨,导致进口大豆大量转化为豆油,而中秋国庆后,豆油消费放缓,供给过多使豆油短期继续下行。此外,市场预计USDA将上调美豆产量,豆油期价承压明显。棕油方面,世界上最大的棕油出口国印尼8月棕榈油出口量较7月减少6%至141.1万吨。而第二大棕油出口国马来西亚出口增速下滑,  9月马棕油出口较8月仅增加0.47%。棕油出口下滑,而近月为棕油的丰产期,库存或将再度攀升,市场预计9月马棕榈油产量料增加10%至185万吨,库存料为243-250万吨,创下历史新高。因此,短期棕油疲弱难改。菜油方面,加拿大统计局调降菜籽产量,菜油期价受此支撑,跌幅小于周边油脂,但因油脂整体走势继续承压,菜油期价短期跟随周边油脂偏弱走势。

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