年報回顧
        評級:  增持  收市價:  HKD7.36  目標價:  HKD8.13公司簡介
        中國石油化工股份有限公司是中國最大的一體化能源化工公司，主要從事石油與天然氣勘探開發、開採、銷售；石油煉製、石油化工、化纖、化肥及其它化工的生產與產品銷售、儲運；石油、天然氣管道運輸等業務。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投資概要
        2012  年上半年，公司錄得營收13481  億元人民幣，較2011年同期上升了9.3%；實現歸屬于股東的淨利潤237  億元，同比則大幅下滑了41.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）二季度原油價格的快速下跌導致公司的盈利能力大幅下降。國內成品油和化工產品價格的下跌，導致公司煉油和化工業務均遭受虧損。
        隨著阿格拉油田的複產，公司海外原油產量同比大增82.5%；行銷及分銷業務實現經營收益203  億元，僅小增3.2%;而煉油業務上半年虧損則同比增加了63  億元至185  億元；化工業務也錄得13  億元的虧損。
        隨著全球經濟的持續復蘇，原油需求有望出現季節性回升。
        伊朗局勢的持續發酵引發了市場對原油供應不足的擔憂，也為油價提供了一定支撐。總體來看，油價上漲對於公司三大主營業務而言是利大於弊的，公司下半年業績有望得到明顯改善。