事项：
        汾酒公告，自9日起上调部分汾酒产品出厂价格，平均上调幅度为20%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中国藏汾酒、青花汾酒及玻汾系列产品出厂价格暂不进行调整。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        评论：  
        提价反映了公司中高档产品腰部发力  
        公司上一次提价是在2011  年3月，主要是提高了30  年老白汾的价格，并同时提高了青花瓷的价格。与之相比，本次提价完全集中于中高端的老白汾系列，占公司总销售额的50-60%，高端和低端价格都未调整，显示出腰部发力的特征。这也反映出公司顺应市场变化，调整产品重心的意图。今年以来，公司20  年老白汾出现快速增长，上半年增长在40%左右，显示出经济疲软和政府控制高端白酒消费，对中高端白酒一线品牌带来的市场机遇。  公司9月份增长强劲  全年销售额有望突破公司计划  公司7-9  月销售额呈现出步步高升的情况，其中中秋所在的9月份公司销售额同比增长200%以上，  部分原因是公司去年三季度控量，导致三季度尤其是9  月份基数较低。我们预计公司前三季度销售额有望突破52  亿，同比增长超过46%，单季度增长超过100%，超越市场预期。和公司之前全年60-61  亿的计划相比，突破计划基本已成定局，  股份公司全年收入有望实现65-70  亿。  市场基本面仍有压力  13  年通过多轮驱动仍能保持利润快速增长  
        汾酒近年来在广东、北京等省外市场突破较大，但是在省内和河南等传统市场增速相对滞后，并存在市场库存偏多的情况。总的来看，随着消费降级趋势的蔓延，中高端白酒会相对收益，但是市场竞争也会更加激烈。公司作为中高端白酒的领军品牌，中长期空间仍广阔。13  年公司通过开发省外市场推进销量持续增长，平均单价提价10%以上，  以及压缩销售费用等多重措施，13  年能确保利润的快速增长，确保"效益"年的实现。  三季报多重利好叠加  合理价值46-57  元  维持"推荐"  公司三季报有收入超预期、合并少数股东权益和提价等多重利好，预计净利润增长约70%。我们预计公司12-14  年EPS  分别为1.54、2.30  和3.10  元，净利润分别同比增长70%、50%和35%；当前股价对应动态PE  分别25、17  和12  倍。我们认为公司合理估值为46-57  元，相当于13年20-25  倍PE，相对目前股价还有20%-50%空间，维持"推荐"。