事件：
        中国物流与采购联合会（CFLP）于2012年10月1日公布的9月制造业采购经理人指数（PMI）为49.8%，较2012年8月回升0.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论：
        1、本月中国PMI指数49.8%，环比上升0.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本月指数回升主要受新订单、生产指数和原材料库存指数所致。其中，新订单指数是自今年3月以来首次回升。考虑本月原材料库存、采购量和购进价格指数维持升势，但产成品库存在生产指数回升情况却继续下滑的情况，我们认为库存调整从主动去库存向被动去库存的转化过程中，总需求企稳的迹象逐步显现。
        2、分项指数显示，9月中国进出口贸易形势持续改善。本月新出口订单指数48.8%，较上月回升2.2%；进口指数47.7%，较上月回升0.7%。上述两项指数已企稳，由于其仍低于50%临界值，因此四季度我国出口将较三季度有所好转，但好转程度有限。
        3、本月中采PMI指数的回升，尤其是新订单、原材料库存等具有领先意义的分项指数回升显示我国经济可能已走出全年走势最悲观的时期。前期，我们一直强调三季度是判断政策起效的重要验证期。从9月PMI数据看，以基建投资为主要手段的稳增长政策正逐步起效。四季度中国经济增速将略有回升。
        4、本月主要值得担心的是就业指数继续恶化，读数为48.9%，连续四个月临界值以下。目前总需求仍处于企稳改善的初期，正如我们在中期策略报告中的判断：二季度就业情况已处于恶化的边缘。我们一贯认为，就业情况，尤其是农民工就业是观察政策取向的风向标，就业形势的变化决定了政策调整的力度。9月初发改委对基建项目进行了集中审批，考虑到就业指标的滞后性，未来就业形势的变化将决定是否会有进一步稳增长政策的推出。