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香港电讯业研究报告:京华山一-香港电讯业:iPhone5启动4GLTE网络-121009

股票名称: 香港电讯业 股票代码: 分享时间:2012-10-10 14:48:35
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭亮
研报出处: 京华山一 研报页数: 6 页 推荐评级: 中立
研报大小: 647 KB 分享者: dd****f 我要报错
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【研究报告内容摘要】

最新發展
        iPhone5  於今年9  月21  日發布,而它只支持香港的LTE  1800MHz頻段LTE  網絡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        和電香港(215  HK)和香港電訊信託(6823  HK)相繼宣布將在2012  年底前提供LTE  1800MHz  網絡服務。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        最近有本地電信運營商發起關於「LTE  1800MHz  是否真正的4G網絡?」的討論。
        催化劑
        LTE  1800MHz  網絡將成為4G服務的主流頻段。對于運營商而言,LTE  1800MHz  網絡更穩定,而且更具成本效益。主要運營商目前均在重整這個頻段的網絡資源。
        iPhone5  套餐計劃到目前為止並無出現明顯的價格競爭。
        iPhone5  可刺激4G  新用戶數量增長及推高運營商的收入,但除數碼通(315  HK)之外,其他運營商均加大了購機補貼。
        3G  重新定位。更多低端3G  數據套餐計劃推出市場,這將推動電信業邁向4G  時代,並有利電信商重整1800MHz  頻段。同時,運營商之間的客戶分布亦可能發生變化。
        投資觀點
        我們相信LTE  1800MHz  網絡將成為香港4G  服務主流頻譜,意味香港移動通訊(CSL)、和記香港、香港電訊和中國移動香港都不得不為在LTE  網絡發展方面走錯方向而付出代價。相反,數碼通憑藉LTE  1800MHz  網絡優勢,無論從高端iPhone  用戶或是低端用戶擴張角度而言均將成為本地移動市場的優勝者。另外,由於主要競爭對手城市電訊(1137  HK)退出固網寬頻業務後,和記香港和香港電訊的固網寬頻業務可成為投資亮點。隨著價格壓力減輕,這兩家公司將享受到更廣闊的增長空間。然而,由於市場競爭依然激烈,實際服務收費與標價之間存在明顯折讓。同時,由於住宅寬頻網速升級至1,000Mbps,令資本性開支負擔更趨沉重。
        

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