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通信行业研究报告:招商证券-通信行业:LTE频谱规划即将出台,市场聚焦4G-121008

行业名称: 通信行业 股票代码: 分享时间:2012-10-10 11:30:21
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张良勇,陈鹏,周炎
研报出处: 招商证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,091 KB 分享者: rau****03 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          工信部即将出台LTE  频谱规划,国内频谱划分的尽快明确将有助于推动TD-LTE产业链的协同发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另一方面,中国移动启动了LTE  测试终端集采,并将在年底启动100  个城市TD-LTE  网络的集采。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为4G  建设正在加速,网络规划、射频器件、主设备、网络优化、传输设备等子行业将先行受益。我们首推网优板块前三季度业绩表现最好、且受益Femtocell  推进的邦讯技术。
          工信部将在一个月内出台LTE  频谱规划。届时将公布业界讨论较多的2500MHz--2690MHz  共计190M  的D  频段归属。全球来看2500-2690  的绝大部分频段(2500-2570、2620-2690)是划分给了FDD,只是中间间隔的50MHz分配给了TDD。D  频段是否能全部划分给TDD  将对我国TD-LTE  的发展产生重大影响。另一方面,国内频谱划分的尽快明确也有助于推动TD-LTE  产业链的协同发展。
          中国移动年底启动100  个城市TD-LTE  网络集采。中国移动计划到2013  年,通过新建和升级两种模式,使TD-LTE  基站规模超过20  万个;到2014  年,TD-LTE基站将达到35  万个。中国移动TD-LTE  进程的加快对全球TD-LTE  产业链的发展会起到极大的促进作用,网络规划、射频器件、主设备、网络优化、传输设备等子行业将先行受益。
          中国移动启动LTE  测试终端集采。此次中国移动采购七大类TD-LTE  不同终端类型的模组共计34700  部,这只是满足今年四季度和明年一季度的测试需要,超过20  万台TD-LTE  采购将在今年四季度启动。
          维持行业“推荐”评级。投资建议上,我们推荐网优板块前三季度业绩表现最好、且受益Femtocell  推进的邦讯技术,光通信产业链上的烽火通信、日海通讯,低估值业绩确定的天源迪科,受益企业网高速增长的星网锐捷以及受益三网融合双改进程加速的数码视讯。
          本周专题:LTE  专题点评,详见报告正文。
          风险提示:运营商投资低于预期,政策推进低于预期,行业竞争加剧引起行业利润率下降,原材料及人力成本上升,国际市场格局变动。

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