一、解密美国经济（一）：QE之中暗藏危机
　　有一种当前市场的普遍认识，我个人认为非常可怕：市场普遍认为，目前全球经济最大的危机在欧洲和新兴经济体，美国经济现在是"一枝独秀"。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】事实果真如此吗？我不知道这样的结论到底是"拍脑袋"拍出来的，还是确实存在理论支撑，在我看来，市场匆忙给美国经济"盖棺定论"是非常危险的，对于投资者来说，必须要明确一点，即便是美国经济真的是"一枝独秀"，那么这支"独秀"具体体现在那些地方，而不是笼统的说美国经济已经企稳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）换句话说，我们仍要时刻警惕美国经济复苏表象之下隐藏的危机，对于现在的全球市场来说，没有哪里是绝对安全的，美国自然也毫无例外。投资者有权知道，也必须清楚的了解到，现在哪些被我们忽视的市场细节，极有可能在未来给美国经济造成麻烦。请不要"迷恋"QE，它只是个"传说"我要说的是，请市场不要过分的"迷恋"QE，即便是QE真的能为美国经济输血，但是却不能从根本上解决美国经济的前进"动力"问题，那才是市场真正要关心的重点。
　　在具体讨论美国经济的动力问题之前，我想让狂躁的市场首先冷静下来，前两次的QE确实让市场在美国股市上看到了希望，美股的表现成为了QE推动美国经济复苏最强有力的证据之一，但是，事实上，如果市场真的相信了这样的逻辑链条，那么一个更可怕的后果可能是美联储也不愿意看到的"流动性陷阱"。现在的市场很少提及"流动性陷阱"，这或许源于两大经济表象--美国消费信贷数据的回暖，以及美国股市的繁荣，这些表面证据似乎足以说明美国经济或许真的找到了前进的动力，复苏也许真的是一种趋势，而不仅仅停留在迹象上。
　　非农就业数据诠释的不是复苏，而是堪忧的经济稳定尽管这样的解释很"诱人"，但我的脑海中依然存有一种疑惑，为什么2012年美国的非农就业数据反复无常，市场如何解释这样的波动和不确定性呢？9月非农数据的突然转好，一方面广泛的被市场人士当做是美国经济转暖的一个强烈信号，另一方面，又有不少冷静的市场人士开始谨慎的看待数据，且不论该数据是否存在造假问题，我想那已经超出了市场和经济的范畴，我想说的是，突然的非农就业数据的变化事实上隐藏着美国经济极不不稳定的隐忧。在我看来，如果不出太大的意外，10月新出的非农就业数据将会对9月的非农就业数据做出向下的修正，这样的情形在我看来依然是大概率事件。
　　糟糕的美企三季报，实体经济离稳健还差得远美国经济数据的极不稳定，引出了接下来我们需要特别关注的经济细节--在市场普遍关注资本市场流动性以及美国消费信贷的时候，美国企业到底经历了怎样的"冰火两重天"？08年以来，一次美国政府的经济刺激方案，一次奥巴马的出口倍增计划，再加上两次QE，这就构成了美国决策层挽救美国经济的政策脉络。相比之下，市场似乎对前两次美国政府的财政政策行为颇不感冒，而几乎是一边倒的为美联储货币政策"翩翩起舞"。