投资逻辑：
          白酒基本面未来趋势将越来越严峻：经济增速整体放缓，高档白酒黄金周销售疲软。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经销商或将在未来两个月加速变卖存货以回笼现金，为12  月份打款做准备（以期获得次年初的返利），因此预计10-11月淡季时节价格或还将下探。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在整体赚钱越来越难的背景下，过去三年行业吸引进来的一大批投机商，明年退出经销商队伍的可能性将加大，因此从四季度至明年上半年（淡季），厂家业绩增长压力会越来越大。
          调整中的增量市场来自于次高端，渠道争夺增加成本，名酒有望胜出：长期看，300-800  元次高端的需求还在扩张，而白酒行业营销水平十分落后，有很大的改善空间，因此未来渠道将是次高端争夺的焦点。
        在渠道竞争环节，深度分销被越来越多厂家采用，然而也会相应增加成本，因此未来次高端争夺战中，能够胜出的将是品牌力强的名优酒。
          非白酒板块基本面概述：
          膳食营养补充剂短期也受到经济增速整体放缓的影响，但随着近几年居民收入水平的不断提升，越来越多的人加大了对健康的关注度，行业迎来成长期；
          黄酒期待在产品、品牌及渠道方面三位一体的激活：黄酒与白酒一样，历史底蕴优厚，只是在建国后错过了最佳发展期，至今仍是以江浙沪为主的区域小众品种。持续的成长性需要依靠品牌议价带来渠道高加价率，从而盘活整个产业链，我们期待古越龙山或会稽山能够在此方面有所突破；
          乳制品板块较为平稳，可做防御，且当前原奶价格相对稳定，竞争格局对于龙头企业也十分有利。