过去两周(9.24-10.7)化工品价格依旧以弱势盘整为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】跟踪117种化工品价格的变动,涨的有33种,平的有64种,跌的有20种,平均涨幅1.0%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止上周末,WTI、Brent和Dubai原油价格分别收于89.88、111.18、110.92美元/桶,双周分别变化-3.24%、0.51%、4.05%。
TDI双周价格大幅上涨31.8%,聚合MDI双周上涨13.6%,继续关注沧州大化和烟台万华的投资机会。目前TDI内资工厂货源供应基本恢复稳定,上海巴斯夫按计划排单走货,拜耳装置负荷不高,下游直供户优先,货源整体紧张,行情高位运行。考虑到短线危险化学品运输继续受阻,国内工厂供应紧张依旧,且多数经销商国庆假期前选择封盘,因此,预计国内TDI市场仍有上行可能,但是空间有限。国内聚合MDI市场继续大幅拉涨,烟台万华10月1日-10日聚合MDI挂牌结算价格执行22500元/吨,较9月挂牌上调2700元/吨,较9月结算上调3500元/吨,厂家表示10月份货源供应量按合同量6折供货较9月持平,烟台20万吨装置将于10月6号进行检修。上海巴斯夫MDI装置正常运行,公司10月份聚合MDI结算执行22500元/吨,较9月结算上调3500元/吨,较周初公布的上调2000元/吨。目前MDI装置开工率低,其10月份供货政策尚未公布,预计节后才有货供应。韩国锦湖、巴斯夫供应商装置逐渐恢复,而中日关系紧张严重影响海关货源放行,因此场内进口MDI货源短线仍然偏少。深圳展会表现不佳,预期的利好刺激影响并不明显。多因素交织下预计聚合MDI价格将维持高位。
投资建议:本周我们发布《化工行业四季度策略:自上而下找线索,自下而上寻标的》,坚持自下而上基于业绩的确定性和估值的安全性选择投资标的,我们基于芳烃产业价格提振及涨价预期推荐烟台万华(600309),基于纺织旺季和业绩增长确定推荐江南高纤(600527),基于农药尤其是草甘膦景气延续增持扬农化工(600486)。