􀂄  毛利率改善预期增强
07  年公司综合毛利率为10.52%，较06  年下降2.94  个百分点，其中境外业务毛利率为5.43%，较06  年下降4.49  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司认为：
􀂾  07  年毛利率下降主要是受人民币升值、原材料价格上涨、运输费用上升、出口退税率下降及分包、采购工作量加大等因素的影响，其中人民币升值的直接影响是以公司境外业务收入的减少来体现的；
􀂾  在各种不利因素依旧存在的前提下，公司预估08  年综合毛利率水平稳定或许还会略好于07  年。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）08  年新签合同价已有所提升，比如，公司预估尼日利亚项目的毛利率为7-8%的水平；
􀂾  公司对海外项目成本估算能力明显提升，有助于控制项目的盈利水平。
我们认为：汇率、原材料涨价和项目运作经验为决定公司海外业务毛利率水平的三大关键因素，公司较早签定的海外项目在此三方面都有预先估计不足之处。但先前遗留的不利影响已逐步消减，08  年初以来公司多数新签合同已经通过锁定汇率来控制风险，而且签订合同前对项目成本的充分估算也明显减少了漏项的出现。预期公司海外业务毛利率水平将呈逐步回升之势。
􀂄  装备制造能力提升
07  年，公司机械装备制造业务收入为76.86  亿元，收入占比为62.13%。该业务毛利率为12.2%，较2006  年的降低4.26  个百分点。公司认为：
􀂾  07  年装备制造业务毛利率的降低主要是受到钢材等原材料价格上涨的影响；
􀂾  海外项目对国产设备的需求因项目而异。比如，沙特项目的业主要求60%以上的设备为海外设备，而天津院所承接的海外项目基本上使用国产设备。目前海外项目所应用的国产设备，公司可自供26-30%的设备（约20  亿人民币的规模），其余需向外采购。自供设备能力的增强将有效提高公司的盈利能力；