上周干散货市场  BDI  综合指数在十一前一周小幅调整之后再度反弹，  BDI指数周环比大幅上涨14.2%至875  点，其中BCI  和BPI  大幅上涨19.2%和40.7%成为推动指数的最主要因素；油运市场涨跌互现，油轮运价指数BDTI和BCTI  比前一周分别上涨2.3%和下跌2.5%；集运市场9  月28  日CCFI综合指数环比下跌1.0%，SCFI  综合指数环比下降1.0%，其中欧线延续跌势，美线则有所企稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期受外围货币政策放松以及国内基建项目获批影响，BDI  指数大幅上涨刺激航运公司股价出现超跌反弹，但由于航运市场年内仍旧处于运力过剩的状态，即使四季度运价出现季节性反弹，空间依旧有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        从估值看，航运板块市净率处于历史低位，存在超跌反弹可能，其刺激因素在于行业自救以及政府扶持政策的出台，但空间较为有限。而长期来看，可持续关注干散货和油运市场周期触底预期可能带来的中长期投资机会。
        支撑评级的要点
        干散货市场  BDI  指数小幅调整后再度反弹。10  月5  日，BDI  指数收于875，比前一周大幅上涨14.2%，其中BCI  和BPI  大幅上涨19.2%和40.7%成为推动指数的最主要因素，而BSI  则下降4.2%。9  月份外围货币政策放松以及国内基建项目获批继续刺激着市场情绪，贸易商和钢厂补库存需求也推动运价上涨。上周我国进口铁矿石港口库存为9,468  万吨，环比回落1.6%，但仍处于高位。据统计，9  月中旬重点大中型企业粗钢日产旬环比下降2.7%。根据历史经验，10-11  月为干散货市场传统旺季，再加上目前运价处于超跌状态，短期来看有望继续反弹，但是由于需求端仍难以见到大幅改善，年内运力过剩依旧较为严重，预计旺季市场运价反弹空间较为有限。长期来看，随着在手订单消化接近尾声，2013  年运力增速有望逐步降低，干散货市场周期拐点的到来仍需观察需求端的改善。
        油轮运输市场涨跌互现，仍处于低位，但未来旺季有望季节性反弹。10月5  日BDTI  和BCTI  收于664  和626，比前一周分别上涨2.3%和下降2.5%。
        上周国际油价继续高位震荡，布伦特原油价格周环比下降0.3%，收于112.02  美元/桶。由于需求仍旧疲软，再加上油价高企，市场运价仍旧低位徘徊。展望未来，四季度为油运市场传统旺季，运价有望逐步回升。
        但需求不振以及运力过剩仍将压制运价反弹空间。