今天的产品，博览研究员聚焦两个主题。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  一是针对美国经济。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  有一种当前市场的普遍认识，博览研究员李明先生认为很可怕：市场普遍认为，目前全球经济最大的危机在欧洲和新兴经济体，美国经济现在是“一枝独秀”。  事实果真如此吗？对于投资者来说，必须要明确一点，即便是美国经济真的是“一枝独秀”，那么这支“独秀”具体体现在那些地方，而不是笼统的说美国经济已经企稳。  换句话说，我们仍要时刻警惕美国经济复苏表象之下隐藏的危机，对于现在的全球市场来说，没有哪里是绝对安全的，美国自然也毫无例外。  我们试图通过解密美国经济之中的每一个微小细节，特别是有必要弄清楚《QE之中暗藏危机》这样的事实，以便能确实找到美国经济的顽疾到底在哪。        
        现在哪些被我们忽视的市场细节，极有可能在未来给美国经济造成麻烦？在李明先生看来，市场或许永远不会忘记2008年的惨剧，正是从那一天开始，原本的华尔街悲剧迅速蔓延到了美国经济的各个部分，并最终将美国经济肌体中的顽疾传染给了全球经济。在这个过程中，我们应该充分注意美国楼市的“急症”对美国金融体系的毒害作用，正是楼市资金链的断裂才造成了美国金融体系的多米诺骨牌效应，并最终摧毁了美国健康的经济肌体。  《“解铃还须系铃人”》，这句话同样也适用美国经济本身，当初美国经济之所以出现衰退，楼市的崩溃起了关键的负面作用，那么，现如今，如果我们能从美国楼市中找到更积极的信号，那么毫无疑问，美国经济稳健复苏的信号也会相应被我们察觉。  未来的美国经济能否真的企稳，楼市和耐用品消费市场的回暖至关重要——《耐用品订单成“经济晴雨表”》，这一点似乎也清晰的体现在美联储的QE3中——美联储接下来大量购买的是抵押债券而不是国债，楼市和耐用品消费刚好成为抵押债券的重要标的，现在看来，这似乎不仅仅是一种巧合了……  
        二是聚焦国债投资。    作为分析的“标的”，债券同样属于商品（不管国债，还是金融债、企业债等品种）——从这个角度，研究债券与分析通胀（消费商品价格）的演变趋势类同，也同样与分析资本市场走势的逻辑相通。  那影响商品价格的因素又有哪些？一个是内在价值，另一个是相对价值——国债作为商品的一种，影响其价格走势的要素同样逃脱不了这两个范畴  
        《国债投资揭秘》，博览研究员宋鹏奇先生认为，内在价值是重要和基础“参照物”，但由供求状况决定的相对价值才是投资者要关注的核心，是国债投资收益的“源泉”。  对于国债价格走势的影响，追根究底就两个因素：资金与利率——市场资金充沛状况决定了对债券商品的购买需求大小，资金相对越充裕，国债价格飙高，投资收益也将水涨船高；与此同时，利率水平决定了国债这种商品的基本价格，在资金一定甚至相对短缺的情况，市场基准利率（通常指官方利率）抬高，投资者要求的收益率也将攀高——这就如商品价格的通胀，一种是需求拉升（与货币供应紧密关联），一种是成本推动。  对于后期国债市场的走向，博览研究员从历史的角度，侧重定量的分析方法，依照从宏观（包括经济、通胀、政策、资金等多方面）到债券市场走势的主要逻辑，发现四季度国债市场总体呈现微幅震荡的格局，相比而言看空（国债交易价格下行）的氛围更浓烈。