巴西中南部的甘蔗压榨进度开始加速，原本同比大幅滞后于上榨季的情况目前已经大为改观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外今年巴西中南部的甘蔗质量同比去年持平略差，预计最终产量将持平或略有小幅增产。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）下榨季全球食糖产量将继续增加，并且由于目前巴西的制糖盈利依然要高于乙醇盈利，外盘原糖价格的长期空头趋势没有改变
        8月开始受收储传言影响，白糖单日波动加剧，9月20日第二批收储正式结束，2011/12榨季的100万吨的收储已经全部完成，但是笔者认为本次收储对于当前国内白糖的中长期基本面的实质性改观相对有限，明年无论流通领域还是国库，结转压力都非常大。因此白糖偏空的基本面大趋势并不会因本次收储而有实质性逆转，只是流通领域的过剩量明显减少，趋于平衡而已。
        下榨季全国食糖产量或将继续增加，而甘蔗收购价格有望降低，到时成本支撑的位置将下移，也会令相对偏高的现货价格失去支撑。因此，虽然依然有霜冻天气的不确定因素可供多头炒作，然而国内产量和制糖成本这两个最重要因素，都从之前三个榨季对多头有利突然转变为对空头炒作有利，这很可能导致国内11月-1月糖价旺季不旺，甚至出现反季节性下跌的可能性。
        从今年6月以来，进口量连续创出年内新高，8月食糖进口量更是创出历史新高58万吨，这与我们此前的预计较为一致，8月由于前期远期合约和配额外进口大量到港,导致进口量居高不下。白糖进口量已经连续三个月超过35万吨，8月食糖进口量同比增加15.95万吨，增幅达到37.64%。从累计进口量来看，本榨季累计食糖进口367万吨，同比增加207万吨，今年1-8月累计食糖进口242万吨，同比增加122万吨，2011年食糖累计进口达到291.96万吨，目前今年距离去年进口量已经仅剩50万吨的差距，但是后续还有4个月的时间，虽然说从9月开始进口量应该会明显下降，尽管目前进口利润很低，但早期签订的合约还在发挥作用，仍然给国内市场带来较大的供应压力，今年进口总量将超越去年已经成为定数。