第三季度中，沪锌价格波动变化呈现先抑后扬的特征。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于锌冶炼企业在夏季纷纷进入停产检修阶段，而下游需求持续疲软，因此从7月初到8月底，受基本面因素拖累，沪锌主力合约一直维持在底部震荡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但进入9月以后，受宽松政策预期及美联储推出QE3等宏观面因素影响，沪锌开始迅速反弹，且在9月14日反弹至15890元/吨，创下近6个月的新高,此后持续在高位震荡。对于未来，由于锌的整体需求改善还需要时间，而供给却先于需求开始好转，因此未来锌价上行仍存在不小压力，预计会走出先扬后抑的行情。  纵观锌的基本面，需求方面房地产库存较高而且楼市调控政策未见松动，房地产行业未来对锌需求拉动作用有限；受地方政府投融资渠道窄、施工时间尚未确定等诸多因素影响，基础建设对锌实质需求的改善还需要时间；因为汽车销量开始持续回升，所以未来仅有汽车行业的表现令人有所期待。整体来看第四季度锌下游需求的改善仍难言乐观。随着进入8月下旬后锌现货价格开始持续上涨，8月的锌精矿产量较7月有所回升，且预计9月份的锌精矿产量会有较大增加。但由于市场上锌精矿库存量已十分充足，预计未来将会是一个较长期的去库存化的过程。随着8月份一些锌冶炼企业结束停产检修，且锌冶炼企业盈利状况略有好转，8月份锌冶炼企业开工率已达到年内高点，锌锭供应情况明显开始好转。但鉴于现阶段下游整体需求依然疲软，锌供应情况的好转反而会加剧锌的产能过剩，压制未来锌价上涨。  从中期来看，锌价上行仍有不小压力，但未来锌价下跌空间已然不大，所以受近期宽松政策预期的影响，未来锌价会走出先扬后抑的行情，即锌价会在短期因宏观面利好因素上涨，但是之后会受基本面因素拖累而回落。预计锌价的上涨压力线出现在17000元/吨，下行支撑位在15000元/吨上。