国内：短期经济继续寻底，4季度有望迎来反弹    价格指数：8月CPI的温和反弹形成年内拐点，预计四季度CPI仍将继续缓慢回升，全年CPI维持在3%-3.5%；但通胀的过早见底会给后期的宽松货币政策形成一定的限制，而且通胀的回升并不能代表经济的触底反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】PPI或将跟随国际大宗商品价格回升，由原材料行业产能过剩而制约PPI的反弹并不大可能会发生，PPI有望在四季度企稳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  生产：工业增加值走势主要受下游消费和投资需求驱动，下游需求筑底趋稳将逐步向中上游传导，预计工业增加值下行空间较有限。  消费：3月以来，在经济增长持续下滑的背景下，消费增速却一直保持平稳，这可能与劳动力市场的粘性有关，工资和就业的调整通常都有一定的滞后。  贸易：在世界经济复苏乏力和国内经济下行压力较大的情况下，近期进出口增速均出现快速回落，进口增长前景不容乐观，要实现全年对外贸易增长10%的预期目标，仍存在很大的难度。  投资：基建投资在三季度一直维持加速增长，弥补了房地产投资在政府坚持不放松房地产调控的基调下遭遇寒流给经济带来的拖累，使得总投资保持平稳增长。预计四季度基建投资仍将加速增长刺激经济，而房地产投资有望在四季度开始企稳回升。  政策面：货币放松是大方向，积极财政政策的空间也较大。但是，反弹幅度受到调结构的制约：去杠杆抑制私人部门投资，货币政策受到房地产调控的掣肘，稳增长以定向宽松为主，不会进行大力度的刺激将经济增速推高到潜在增长率回落之前的水平。